"העימות עם טורקיה עלול להשפיע לרעה על גיוס ההון של הקרנות"

האירועים האחרונים שהתרחשו בזירה הפוליטית, ובראשם המשט הטורקי לעזה, מעלים חששות בקרב בכירי קהילת ההון סיכון. קרוב למחצית מהנשאלים (45%) צופים כי עימות זה עלול להשפיע לרעה על תהליכי גיוס ההון של הקרנות - כך עולה מסקר ה-vc indicator הרבעוני שערכה פירמת ראיית החשבון והייעוץ deloitte בריטמן אלמגור זהר במהלך חודש יוני, בקרב מנהלים ושותפים בקרנות ההון סיכון בישראל. 90% מהמשיבים מעריכים כי החרם המוטל על מוצרים ישראלים מצד מדינות כגון שוודיה, נורבגיה וטורקיה עשוי להשפיע על הכנסות החברות בהן מושקעות קרנות ההון סיכון.



עוד עולה מן הסקר, כי 43% צופים שיפור במצב הכלכלי וזאת לעומת הרבעון הקודם שבו 58% צפו מגמת שיפור. ייתכן שהאופטימיות המתונה באשר לאקלים הכלכלי נובעת מהקשיים הפיננסים אליהם נקלעו חלק ממדינות גוש האירו. לדעת משיבי הסקר, הקשיים והאתגרים הפוקדים את השווקים האירופאים צפויים להשפיע על תהליכי גיוס ההון של הקרנות, ומתוכם 20% ציינו כי ההשפעה על תהליכי גיוס הכספים תהיה מהותית.



רו"ח טל חן, ראש מגזר הטכנולוגיה, המדיה והתקשורת בדלויט, מציין כי "ניסיון העבר מלמד שמתיחויות נקודתיות בזירה הפוליטית לרב אינן מקרינות בטווח הארוך על כלכלת ההיי-טק בצורה דרמטית. עם זאת, השפעתם של תהליכים גיאו-פוליטיים על הכלכלה תופסים תאוצה, ולא מן הנמנע כי ניתן יהיה לראות מגמה של החרפה בהשלכות על הזירה הכלכלית הישראלית בכלל וההיי-טק בפרט".



מהסקר עולה, כי 76% מהמשיבים סבורים שבמסגרת תוכנית ה"יתרון יחסי" לעידוד תעשיית ההיי-טק הישראלית שגיבש משרד האוצר, על הממשלה להתמקד בעידוד השקעות בחברות הנמצאות בשלבי הסיד. 45% נוספים סבורים כי יש להתמקד בהגברת מעורבותם של הגופים המוסדיים בהשקעות בענף ההיי-טק. 38% ממנהלי ההון סיכון סבורים כי תוכניתו של משרד האוצר צריכה להתמקד דווקא בעדכון תוכנית החממות הטכנולוגיות.



חששות נוספים הנוגעים לתהליכי גיוס ההון משתקפים בעובדה כי 77% מבכירי קהילת ההון סיכון צופים כי פעילות גיוס הכספים, אשר ברובה נשענת על מקורות זרים, תהיה קשה יותר מבעבר. אף לא אחד ממשיבי הסקר סבור כי תהליכי גיוס ההון יהיו קלים יותר בהשוואה לאלו שידענו עד היום.



גם בשוק הישראלי ישנם סממנים של פסימיות: 53% מבכירי קהילת ההון סיכון צופים ירידה בהיקף הנכסים המנוהלים על ידי קרנות ההון סיכון. מנגד, 14% בלבד מהמשיבים צופים עלייה בהיקף הנכסים המנוהלים על ידי הקרנות בהשוואה למצב הקיים.



על אף סממני פסימיות אלה, 72% מבכירי קהילת ההון סיכון מעריכים כי עד סוף שנת 2010 תנפיק, לראשונה מזה שלוש שנים, חברת היי-טק ישראלית את מניותיה בנאסד"ק. ביטוי נוסף לאופטימיות זו, ניתן למצוא בכך ש-77% מהמנהלים צופים עלייה בפעילות המיזוגים והרכישות.



בכל הנוגע לתחום העסקות, הרי שהמכשור הרפואי מוסיף להיות התחום החם ביותר עם 59% שצופים עלייה במספר העסקות בתחום זה במהלך ששת החודשים הקרובים. בנוסף, גם תחומי הביוטכנולוגיה והקלינטק נתפסים כתחומים חמים עם 57% ו-43% בהתאמה אשר צופים צמיחה בהשקעות בתחומים אלה. כל זאת, בעוד שתחום התקשורת (10%) והמוליכים למחצה (11%) נתפסים כתחומים הפחות אטרקטיביים להשקעה בקרב קרנות ההון סיכון.