רוברט פרכטר, חזאי השווקים שנודע בזכות אזהרתו מפני קריסת שוקי המניות שבועיים לפני יום השני השחור בשנת 1987, צופה ששוקי המניות בארה"ב נמצאים בעיצומה המפולת הגדולה ביותר מזה 300 שנים. בסדרה של שיחות טלפון וחילופי אימייל בשבוע שעבר, הוא הודה כי ספק אם יש עוד מומחים ששותפים למסקנותיו, אשר מבוססות על גירסה של תיאוריית גלי אליוט - גישה טכנית לניתוח שווקים שאותה אימץ בלהט כמעט דתי.
התיאוריה פותחה על ידי רלף נלסון אליוט, רואה חשבון אלמוני שגילה דפוסים חוזרים, או "פרקטלים", בשוקי המניות בשנות ה-30 וה-40 של המאה הקודמת. לדברי פרכטר, התיאוריה מצביעה על כך שהירידות הנוכחיות צפויות להיות בסדר גודל עצום במונחים היסטוריים, והוא דוחק אפילו במשקיעים הספקנים ביותר להתייחס להמלצותיו ברצינות.
"אני אומר: החורף בא. קנו מעיל", אמר פרכטר. "אנשים אחרים מייעצים לאנשים להישאר עירומים. אם אני טועה, לא תיפגעו. אם הם טועים, אתם תמותו. זו בסך הכל עצה ידידותית להימנע מסיכונים לזמן מה".
העצה שלו למשקיעים: משקיעים פרטיים צריכים לצאת לגמרי מהשוק ולהחזיק במזומן ובתחליפי מזומן, כמו אג"ח ממשלתיות, בשנים הקרובות. לשוחרים עם ניסיון רב יותר ונכונות ליטול סיכונים, הוא ממליץ על חלופות כמו להיכנס לפוזיציות שורט על השוק או להמר על תנודתיות. אולם בסופו של דבר, "הירידות יובילו לאחת מהזדמנויות ההשקעה הגדולות מעולם", הוסיף.
משקיעים לטווח ארוך בשוקי המניות יפגעו קשות בעקבות מפולת גרועה בהרבה מאלו שנרשמו בשנת 2008 ותחילת 2009 או בשנים הגרועות ביותר של השפל הכלכלי הגדול או הבהלה של שנת 1873, העריך פרכטר.
כדי לקבל מושג כללי לגבי גודל המפולת הצפויה, יש לחזור לאנגליה והתפוצצות בועת הים הדרומי בשנת 1720, מפולת שהרתיעה אנשים "מלקנות מניות במשך מאה שנים", לדבריו. הפעם, הוסיף פרכטר, "אם אני צודק, ההלם יהיה גדול עד כדי כך שאנשים יאמרו לנכדיהם במשך שנים ארוכות 'אל תגעו במניות'".
מדד דאו ג'ונס, הנמצא כעת ברמה של 9,686 נקודות, צפוי ליפול הרבה מתחת לרמה של 1,000 נקודות בתוך חמש או שש שנים, אמר. המפולת הזו, בשילוב עם שפל כלכלי ודיפלציה, יביאו לכך שכל מי שהעדיף להחזיק את כספו במזומן "יהיה אסיר תודה מאוד על כך שהחליט לנקוט בזהירות".
רוברט פרכטר שצפה את מפולת 1987: "דאו ג'ונס צפוי לקרוס ל-1,000 נקודות"
ניו יורק טיימס
6.7.2010 / 17:39