>> הבנקים לאומי, דיסקונט ומזרחי צפויים להעמיד לחברת ישראמקו את האשראי למימון פיתוחו של מאגר תמר - כך נודע ל-themarker. מדובר בהלוואת גישור בסך 350 מיליון דולר לתקופה של עד שלוש שנים, שאותה מוביל כיום דויטשה-בנק.
לפי הערכות, דויטשה-בנק יישא באשראי של עד 100 מיליון דולר, בעוד לאומי ייקח על עצמו חוב בסך 150 מיליון דולר. בסכום הנותר, 100 מיליון דולר, צפויים לחלוק דיסקונט ומזרחי.
מדובר בחוב נושא סיכון לתקופת ההקמה של הפרויקט, כשלאחר מכן יבוצע מימון מחדש (רה-פייננס) באמצעות נטילת חוב מוסדי. לפי הערכות, בנק הפועלים נמנע מהשתתפות בקונסורציום המממנים של פיתוח המאגר בגלל מגבלת לווה בודד בחשיפה של הבנק לקבוצת דלק. האשראי המדובר ניתן אמנם לישראמקו - אבל מדובר באשראי פרויקטלי, ולכן ייתכן שהעובדה כי חברות דלק (דלק קידוחים ואבנר חיפושי נפט) מחזיקות בכ-31% מהזכויות מונעת מהפועלים להימנות עם נותני האשראי לקבוצות.
ישראמקו ודויטשה חתמו בסוף פברואר על מסמך עקרונות לנטילת הלוואה בסך של עד 350 מיליון דולר, שנועדה לכסות כ-45% מהוצאות ישראמקו בפרויקט. לפי הערכות, ההלוואה תישא בריבית דולרית של 4.5%-5%. הסגירה הפיננסית היתה אמורה להיחתם עד 16 במאי, אבל נדחתה פעמיים ואמורה להיסגר עד סוף אוגוסט.
האשראי קצר-הטווח שנוטלת ישראמקו הופחת לטובת החוב ארוך-הטווח, ולכן סיכמו הצדדים כי דויטשה-בנק ישמש יועץ ומארגן פיננסי לתקופה של שלוש שנים לגיוס נוסף של כ-400 מיליון דולר - סכום שישלים את המימון הדרוש לפרויקט הפיתוח.
כפי שדיווחה ישראמקו לפני שבועיים, החברה מנהלת מו"מ עם גופים מוסדיים להעמדת ההלוואה הנוספת. בינתיים, ישראמקו השלימה בשנה החולפת שלושה גיוסים באמצעות הנפקת זכויות בהיקף כולל של כ-175 מיליון שקל. החברה הודיעה בתחילת השבוע כי בכוונתה לצאת בגיוס מיידי נוסף, בסך 104 מיליון שקל, באמצעות הנפקת זכויות נוספת.
תוכנית הפיתוח של שותפות תמר עדיין לא גובשה, ונכון להיום עלותה נאמדת ב-2.8 מיליארד דולר. סגירת חבילת המימון נתקלת בקשיים חיצוניים, כמו כוונות הממשלה לשנות את המדיניות הפיסקלית בתחום אוצרות הטבע, וכן מעיכובים סטטוטוריים בהנחת התשתית לקליטת הגז בחוף. זאת, כאשר אתמול החליטה המועצה הארצית לתכנון ולבנייה לבחון מחדש הקמת אסדה ימית להזרמת הגז מתמר - חלופה שעשויה לגרור את התייקרות הפרויקט בכמיליארד דולר ולעכבו בשנתיים.
לפי הערכות, ההסכמים הסופיים יכללו שורת התניות באשר לעלויות הנוספות שעשויים שינויים אלה לגרור - או בעקבות שינויים נגזרים במודל הפיננסי של הפרויקט.
במקביל, סגרו בשבוע שעבר דלק ואלון גז את המימון קצר-הטווח לנתח שלהן בפרויקט ההפקה - לאחר שדילגו על שלב מסמך הכוונות (term sheet), במטרה לחתום ישירות על הסכם סופי מחייב. מדובר בהלוואת גישור בסכום כולל של 430 מיליון דולר שיעמידו ברקליס ו-hsbc לדלק קידוחים (190 מיליון דולר), אבנר חיפושי נפט (190) ואלון גז (50), כהלוואת נון-ריקורס לתקופה של 18 חודשים - או עד לחתימה על הסכם המימון הפרויקטלי ארוך-הטווח (המוקדם מבין השניים).
ההלוואה היא דולרית ותישא ריבית שנתית משתנה שתחושב לפי ליבור + 4%. להבטחת הפירעון שיעבדו השותפות את זכויותיהן בתמר ובדלית, את הזכויות בהסכם התפעול של הפרויקט - וכן הסכמים עתידיים למכירת הגז.
בחברת ישראמקו סירבו להתייחס לדברים.
לאומי, דיסקונט ומזרחי ילוו לישראמקו 250 מיליון דולר לפיתוח מאגר תמר
מאת אבי בר-אלי
7.7.2010 / 6:59