מנכ"ל הפניקס אייל לפידות ממשיך לממש את נכסי החברה

>> חברת הביטוח והפיננסים הפניקס, שבשליטת קבוצת דלק של יצחק תשובה ובניהולו של אייל לפידות, מנהלת מו"מ מתקדם עם קבוצת מליבו שבשליטת ספי שלגי ויוחאי שניידר למכירת מלוא אחזקותיה (100%) בחברת אמ-חל תמורת כ-200 מיליון שקל - כך נודע ל-themarker. החברה מקימה ומנהלת שלושה מרכזי דיורי מוגן, הכוללים מאות רבות של יחידות דיור בראשון לציון, הוד השרון ורמת החי"ל, הידועים כמותג עד 120.

ככל הידוע את המגעים מטעם הפניקס מנהל גדי גרינשטיין, מנהל ההשקעות הראשי של החברה. במקביל למליבו, להפניקס יש כמה הצעות נוספות לרכישת הרשת בסכומים נמוכים יותר מההצעה של מליבו, שנראית כרגע בעבור הפניקס כאטרקטיבית ביותר. מליבו צפויה לממן את העסקה בחלקה מתוך מקורותיה העצמיים. ייתכן שהפניקס תעניק לה סכום מסוים כאשראי.



הפניקס רכשה, באמצעות החברה הבת הפניקס השקעות מתוך כספי הנוסטרו שלה (השקעות עצמיות ולא כספי העמיתים) את אמ-חל לפני כ-3 שנים מאמפל תעשיות של יוסי מימן. הפניקס שילמה 126 מיליון שקל, כך שאם העסקה תושלם צפויה הפניקס תרשום רווח הון של 70 מיליון שקל.



עסק רווחי אבל בעייתי מבחינה חשבונאית



בהפניקס העריכו כי רכישת רשת דיור מוגן תיצור לה סינרגיה עם הפעילות בתחום ביטוחי הבריאות, אך הדבר לא קרה בפועל. סיבה נוספת למכירת הרשת היא חשבונאית. מאחר שתשלומי הדיירים אינם מבוצעים באופן אחיד על פני הרבעונים החשבונאיים, נוצרת בעיית עיתוי. כלומר, יש רבעונים עם הכנסות גבוהות ואחרים עם הכנסות יותר נמוכות, הפחת לעומת זאת מופחת באופן אחיד. תחשיב זה "מעכיר" את התוצאות הכספיות ולפידות אינו מעוניין בכך. למרות זאת זהו עסק רווחי המניב תזרים של עשרות מיליוני שקלים מדי שנה.



המימוש של אמ-חל מגיע תקופה קצרה לאחר שהפניקס העמידה על המדף את אחזקתה (49%) בחברת ניכיון כרטיסי האשראי גמא, שנרכשה ב-2008 תמורת כ-64 מיליון שקל ובתוספת הלוואת בעלים של כ-50 מיליון שקל. זאת בשל ההוראה של הבנקים לכלול את גמא בקבוצת הלווים של תשובה. דבר זה יקשה עליה לגייס אשראי ממערכת הבנקאות לצורך הפעילות השוטפת.



הנכס הבולט של מליבו בתחום הדיור המוגן הוא אחוזת בית ברעננה, הכוללת יותר מ-350 יחידות דיור. מליבו גייסה לפני כמה שנים באמצעות אג"ח 86 מיליון שקל דרך החברה הבת מליבו אינווסט. זאת לצורך ההשקעה בכמה פרויקטים בצפון אמריקה. האג"ח האלו נסחרות כיום בתשואה לפדיון של כ-25%.



מכירת אמ-חל אינה מציינת בעבור הפניקס יציאה מתחום ההשקעות בנדל"ן, שאמור להתבצע לא רק באמצעות כספי הנוסטרו אלא גם באמצעות כספי העמיתים.



הפניקס, שמחזיקה תיק נדל"ן מניב יחסית לא גדול בשווי מאות מיליוני שקלים, הכולל בעיקר אחזקה בקניון מול הים באילת (25%) ובמרכז המסחרי סטאר סנטר, מינתה באחרונה את אמיר רמות למנהל פעילות הנדל"ן.



רמות יחד עם גרינשטיין מחפשים בימים אלה במרץ עסקות ונכסים אטרקטיביים כדי להדביק את הפערים משלוש חברות הביטוח המובילות בהשקעות בנדל"ן מניב: מגדל, הראל וכלל.



בהפניקס סירבו להגיב לידיעה.