"בבנק מעריכים כי המשק נמצא במומנטום צמיחה חיובי, שמקורו בעיקר במצב הטוב של משקי הבית, וזה לא צפוי להשתנות בתקופה הקרובה. שיעור האבטלה הוסיף לרדת והשכר נמצא במגמת עלייה. עם זאת, סביר להניח שההתפתחויות בכלכלה העולמית ימתנו את שיעור הצמיחה במחצית השנייה של השנה. אנו מעריכים כי הצמיחה השנה תסתכם בכ- 3.7% ותתמתן לכ-3.5% בשנת 2011" - כך כותבים כלכלני בסקירה שהופצה היום.
ההערכה זהה להערכת בנק ישראל לשנת 2010 אולם פסימית יותר מההערכות ל-2011 שכן בבנק ישראל מעריכים צמיחה של 4% לשנה זו.
עוד מעריכים בבנק כי החלטות הריבית של בנק ישראל יושפעו בעיקר ממדיניות הבנקים המרכזיים בעולם, ובנק ישראל יעדיף להימנע מפתיחת פער גדול מדי בריביות מול ארה"ב. על כן עליות הריבית צפויות להיות מתונות עד לרמה של כ-2.5% בעוד שנה.
בבנק ממשיכים לראות בחיוב את ההשקעה במניות בראייה לטווח בינוני וארוך. מחיריהן של לא מעט מניות ירדו בחודשים האחרונים לרמות אטרקטיביות להשקעה, אולם הן עדיין צפויות לסבול מתנודתיות גבוהה בזמן הקרוב נוכח האווירה בשווקים הגלובליים.
בבנק מציינים שגם לאחר העלאת המיסים - המס על הסיגריות הועלה, ומסתמן שבקרוב יועלה גם המס על הדלק והפחתת המע"מ המתוכננת תבוטל. בבנק סבורים כי משרד האוצר צודק בהדגישו את הצורך בעמידה ביעד הגירעון שנקבע ובצורך בריסון מסוים בתקציב הביטחון לטובת תחומים אחרים. אולם, להערכת הבנק, אין זה הזמן להמשיך להפחית את שיעורי המס הישירים. לא מדובר בצעדי צנע כמו אלו שנוקטות מדינות אירופה, וזה גם לא מתוכנן להיות תקציב מרסן, שכן יש לזכור שההוצאות צפויות בשיעורים גבוהים מאלו של השנים האחרונות. גירעון של 3% מהתוצר צפוי לייצב את יחס החוב הציבורי לתוצר בשנה הבאה, דבר שמעט מאוד מדינות מפותחות יכולות להגיע אליו בשלב זה.
לא מעט מניות ירדו למחירים ראויים להשקעה
בהסתכלות רחבה על המניות הנסחרות בבורסה, סבורים בבנק הפועלים כי הירידות בשוק בחודשים האחרונים החזירו את מחיריהן של לא מעט מניות לרמות הראויות להשקעה. להערכתם, השקעה במניות נבחרות עדיפה על השקעה במדדים בהתאם לתמחור הספציפי של כל מניה ובחינת פעילותה העסקית. ההעדפה נותרה למניות הפועלות במישור המקומי על פני מניות המוטות לחו"ל. הענפים המומלצים נותרו קמעונאות, מזון, ונדל"ן מניב מקומי. עם זאת, בטווח הקצר תיתכן תנודתיות בשוק המניות על רקע הנעשה בעולם.
בהפועלים מסכימים עם בנק ישראל: הצמיחה ב-2010 תסתכם ב-3.7% אך תתמתן ל-3.5% ב-2011
טל לוי
8.7.2010 / 12:14