אקונומיסט: באסיה ובאוסטרליה לא מצליחים להרגיע את שוק הדיור

בחודשים האחרונים כמה מדינות החלו לבחון מגוון אמצעים לצינון שוקי הנדל"ן הרותחים. אך מאז דו"ח מחירי הבתים הקודם של "אקונומיסט" שפורסם באפריל, קצב העלייה במחירי הבתים רק הואץ בחלק מהמדינות בהן ניסתה הממשלה לבלום אותו.



אסיה מובילה התערבויות מסוג זה. בפברואר, העלתה ממשלת סינגפור את שיעור המקדמה המינימלי, והטילה מס על מכירת נדל"ן לדיור בשנה הראשונה לרכישתו, בניסיון להגביל ספקולציות בשוק הדיור. למרות צעדים אלה, זינקו המחירים במדינה ב-40% ברבעון השני לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה. ברבעון הראשון נרשמה עלייה של כ-25% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה. סינגפור עברה את הונג קונג והיתה לשוק הנדל"ן הסוער ביותר ש"אקונומיסט" עוקב אחריו.



מחירי הבתים באוסטרליה עלו ב-20% ברבעון הראשון לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה. ב-2009 עלו מחירי הבתים באוסטרליה ב-13.5%. אך מדאיג עוד יותר הניתוח לערך הוגן בשוק הדיור, אותו "אקונומיסט" מבסס על השוואה של היחס הנוכחי בין מחירי הבתים למחירי השכירות, עם הממוצע שלו לאורך שנים.



לפי מדד זה, שוק הדיור האוסטרלי עלה ב-20% בשנה שהסתיימה ברבעון הראשון, והיה בעל הערכת היתר הגדולה ביותר מבין 20 המדינות אחריהן עוקב "אקונומיסט". שוק הדיור הרותח היה אחת הסיבות ל-6 העלאות הריבית שביצע הבנק המרכזי של אוסטרליה בין החודשים אוקטובר למאי. מאז, נרגעו מעט חששות הבנק לגבי שוק הדיור, כאשר הותיר את הריבית ללא שינוי ביוני, וציין כי "הזינוק בשוק הדיור מתחיל להאט".



הצעדים שנקטה סין לצינון שוק הנדל"ן, שהיו דומים לאלו של סינגפור, התפרסמו באפריל. ונתוני השוק הסיני מסבירים את החשש הגובר של ממשלת סין: באפריל נרשמה עלייה של 12.8% במחירי הבתים לעומת אפריל בשנה שעברה, אך מאז הואטה הצמיחה במעט.



הרעיון כי מחירי הבתים בסין צפויים לצנוח מעורר חדש בקרב גורמים מסויימים. קנת רוגוף, כלכלן בהרוורד, אמר השבוע כי "מתחילים לראות את ההאטה בשוק הדיור, וזה עומד לפגוע במערכת הבנקאות". אך סאן מינגצ'ון, כלכלן ראשי לתחום סין בבנק ההשקעות היפני נומורה, מעריך כי הגדלת שיעור המקדמה המינימלי והעדפת רוכשי הבתים בסין לבצע עסקות במזומן, יסייעו להגבלת ההשפעות על כלכלת סין כולה.



בארה"ב מסתמנת האטה מחודשת בשוק הדיור. אף שבמונחים שנתיים נרשמה עלייה במדד קייס-שילר ל-20 מהערים הגדולות בארה"ב, המדד ירד ברבעון הראשון של השנה. מדד מחירי הבתים של משרד הדיור האמריקאי, שאינו כולל בתים שנרכשו באמצעות משכנתאות גדולות במיוחד, ירד במונחים שנתיים ברבעון הראשון. גם נתונים עדכניים יותר העידו על האטה. מכירות הבתים החדשים צנחו ב-33% במאי לעומת אפריל, בשל תום הקלת מס שנכללה בחבילת התמריצים של אובמה. רק 28 אלף יחידות דיור חדשות נמכרו במאי, המספר הנמוך ביותר אי פעם עבור מאי. בעוד באסיה מנסים לפוצץ את הבועה, בארה"ב עדיין מתמודדים עם השלכות התפוצצות הבועה הקודמת.