לידר: "התקופה הנוכחית היא תור הזהב של שיכון ובינוי"

>> בית ההשקעות לידר שוקי הון התחיל לסקר את קבוצת שיכון ובינוי שבשליטת שרי אריסון ובניהולו של עופר קוטלר, בהמלצת "קנייה" במחיר יעד של 9.3 שקלים למניה. המחיר גבוה בכ-27% ממחירה אתמול בפתיחת המסחר בבורסה.

"אנו סבורים כי מדובר באחת הקבוצות החזקות והיציבות בשוק המקומי שפעילויותה, הנשענות על גב פיננסי איתן, מגלמות נכון להיום שווי משמעותי, ובמרביתן קיים פוטנציאל ניכר להצפת ערך בטווח ארוך", כותבת לנה איצקוב, אנליסטית נדל"ן ופיננסים של לידר. "פעילויות הליבה של שיכון ובינוי כמו נדל"ן למגורים ותשתיות בחו"ל, תוך צמיחה של תחום הזכיינות, מהוות את הבסיס האיתן עליו נשענת החברה, כשבנוסף היא נהנית מגב פיננסי. אלה מאפשרים לחברה לחמם את מנועי הצמיחה העתידיים המגיעים מתחומי האנרגיה והמים".



שיכון ובינוי פועלת בתחום התשתיות, בעיקר בחו"ל, וכן בתחום הנדל"ן בישראל, בעיקר נדל"ן למגורים. לחברה כמה תחומי פעילות נוספים, הכוללים פעילויות לייצור חשמל וטיפול במים וכן פעילות בתחום הנדל"ן בחו"ל.



שיכון ובינוי נדל"ן מעורבת כיום ב-16 פרויקטים למגורים, מחזיקה בקרקעות רבות שרשומות אצלה בספרים במחירים היסטוריים וכן מעורבת בשלושה פרויקטים בתחום הנדל"ן המניב (קניון עיר ימים בנתניה, מרכז קניות השדירה השביעית בבאר שבע ומעונות הסטודנטים באוניברסיטת תל אביב). בלידר מעריכים את השווי הכולל של נכסי שיכון ובינוי נדל"ן ב-2.6 מיליארד שקל, כשלחברה חוב נטו של כ-437 מיליון שקל.



"אז מה יהיה עם מחירי הדירות?" תוהה איצקוב. "ההד הרחב שמעורר העניין, יחד עם הניסיונות האחרונים להתערבות הרגולטורים בשוק הנדל"ן, מובילים אותנו להעריך שקיים חשש מפני התפתחות בועת נדל"ן. עם זאת, אנו סבורים כי מחד, לא נוכל לצפות לעלייה מתמשכת במחירי הנדל"ן ומאידך, גם לא נראה ירידות מחירים חדות. כל עוד זה המצב, שיכון ובינוי תמשיך ליהנות מכך. העובדה שלחברה בנק קרקעות גדול מהווה יתרון, לרבות יכולת לממש את הקרקעות במחירים גבוהים הקיימים היום", כותבת איצקוב, ומוסיפה: "החשש של הרגולטורים מפני היווצרות של בועה יביא אותם גם לנקיטת צעדים יותר משמעותיים באם יידרשו לכך".