לאוס מנסה את כוחה בשוק הבינלאומי

רויטרס

>> לאוס הקומוניסטית, שבמשך עשרות שנים התחבאה מאחורי מסך הבמבוק של אסיה, תזנק בקרוב לשווקים הקפיטליסטיים הבינלאומיים עם השקתה של הבורסה החדשה המתוכננת שתתדלק את הצמיחה השקטה של תעשיות המכרות וההידרו-חשמל במדינה.



פקידי ממשל באחת המדינות הקומוניסטיות האחרונות בעולם טוענים כי ליברליזציה כלכלית לא תשפיע על אחיזת המשטר במדינה השואפת לחקות את האוטוריטריה מבוססת השוק בסין. הם מקווים שהבורסות, שצפויות להיפתח בהמשך השנה, יסייעו להוציא את כמעט 7 מיליון תושבי המדינה מחוץ למעגל העוני על ידי הזרקת הון חיוני למדינה, בייחוד בתעשיות המכרות וההידרו-חשמל, שאליהן הוזרמו כספי משקיעים על רקע העלייה במחירי הסחורות.



"יש פוטנציאל אדיר לפיתוח, אך מאגר מוגבל של משאבים", אומר ותנה דלולוי, סגן מזכ"ל רשות ניירות הערך שהוקמה באחרונה במדינה, ומקימה את הבורסה כיוזמה משותפת של 20 מיליון דולר עם קוריאה אקסצ'יינג', מפעילת הבורסה של דרום קוריאה, הרביעית בגודלה באסיה.



התוכניות להקמת הבורסה שופכות אור על אחת הכלכלות המתבודדות האחרונות שנותרו בעולם, במדינה שבה התמ"ג צמח בשיעור ממוצע של יותר מ-7% בשנים האחרונות, לפי הבנק לפיתוח אסיה (adb). התמ"ג הגיע לכמעט 6 מיליארד דולר ב-2009, לפי נתוני הבנק העולמי, והתמ"ג לנפש הגיע לסביבות 900 דולר, בהשוואה ל-4,000 דולר בתאילנד השכנה.



לאוס שואפת ליהפך ל"מצבר של דרום מזרח אסיה", ולמכור חשמל לשכנותיה הרעבות לאנרגיה. הג'ונגלים שלה עשירים במינרלים, ומושכים את חברות הכרייה. חברת צ'יינה מינמטאלס תגביר את ייצור הנחושת במכרה שלה באיזור ספון לכ-80,500 טונה עד השנה הבאה לעומת כ-65,000 טונה בשנה שעברה. חברת כריית הפחם המובילה בוייטנאם הודיעה בינואר כי היא תתחיל בחיפושים בלאוס השנה.



חברת פאדנג אינדסטרי, יצרנית האבץ היחידה בדרום מזרח אסיה, מסרה באפריל כי היא מתכננת לסגור מכרה בצפון תאילנד ולהתמקד בפיתוח מכרות חדשים בלאוס. בין השחקניות הנוספות בשוק נמצאת פאן-אוסט, חברת כרייה אוסטרלית שמנהלת מכרה נחושת-זהב בפו קאם בלאוס.



שוק אקזוטי



"חברות הידרו-חשמל וכרייה צפויות להיות הראשונות שייסחרו בבורסה החדשה, לצד חברות טלקומוניקציה וייצור", אמר דלולוי. אלקטרוסייט דו- לאוס, אחת החברות הממשלתיות הגדולות במדינה, הודיעה כי בכוונתה למכור נתח מיעוט כדי לכסות את עלויות הקמת מפעלים חדשים באזורים כפריים.



תוכנית פיתוח ממשלתית אישרה בנייה של 55 סכרים גדולים, בהם שבעה שבנייתם כבר החלה, אך יש צורך במשקיעים זרים כדי לממן את הפרויקטים הגדולים. "כדי לפתוח את המדינה צריך לסלול כבישים. כדי להתחבר לשוק הבינלאומי צריך להקים בורסה", אמר שר התעשייה והמסחר, נם וייקת.



המשקיעים הזרים, שנמשכים לאחד השווקים האקזוטיים באסיה, מביעים עניין. בנפו, יצרנית הפחם הגדולה בתאילנד, הודיעה השנה כי בכוונתה להשקיע 255 מיליון דולר בשש השנים הקרובות בתחנת כוח במחוז הונגסה, ש-40% ממנה מוחזקים על ידה. מדובר בפרויקט של 3.5 מיליארד דולר, שלאחר השלמתו יהפוך לתחנת הכוח הגדולה במדינה.



השנה הושלמה בניית תחנת ההידרו-חשמל נם תאון 2, בעלות של 1.45 מיליארד דולר, הבנויה על סכר באורך של 200 ק"מ לאורך מישור נקאי במרכז לאוס, שהקמתו עוררה חששות סביבתיים.



ארגון אינטרנשיונל ריוורס, הפועל למען איכות הסביבה, טען כי הסכר מונע גישה למים נקיים והורס מקורות מזון חיוניים מבלי לפצות על כך, אך הדבר לא הפסיק את זרם ההשקעות. חברת אלקטריסיטי ג'נרייטינג התאילנדית, שותפה בחברת החשמל הגדולה בהונג-קונג, הודיעה כי היא מעוניינת להגדיל את הנתח שלה בנם תאון, שהוא 25%, ב-10% או 15% נוספים.



לא רואים בעין יפה את העסקות



הקומוניסטים הוותיקים בלאוס, שהצטרפו לאחיהם בווייטנאם השכנה למלחמה מול הכוחות הקולוניאליים הצרפתיים ומאוחר יותר מול הכוחות האמריקאיים, אינם רואים עסקות אלה בעין יפה.



השר וייקת אמר כי הופקו לקחים מאז השתלטה המפלגה הקומוניסטית על המדינה ב-1975 בסוף מלחמת וייטנאם. "ביטלנו את הבעלות הפרטית. אמרנו 'הכל שייך לממשלה'. הלאמנו את הכול. זאת היתה טעות".



כשהבינה שהמדיניות שלה פוגעת בפיתוח, החליטה ממשלת לאוס ב-1986 לפעול למען ליברליזציה ובין היתר איפשרה לתיירים להיכנס למדינה, בתקופה שבה התיירות החלה לפרוח בתאילנד. התיירות מאז הפכה למגזר השני בגודלו בכלכלת לאוס, ומספר המבקרים זינק פי יותר משניים מ-894,806 ב-2004 ליותר מ-2 מיליון בשנה שעברה, לפי משרד התיירות הלאומי. ב-2006 הכירה הממשלה באופן רשמי במגזר הפרטי כמנוע הצמיחה הכלכלית, אמר כריסטופר הננגוי, כלכלן בבנק לפיתוח אסיה, שעקב אחר פתיחת הבורסה בוייטנאם ב-2000.



קמבודיה, המושבה הצרפתית השלישית לשעבר שהפכה לקומוניסטית בסוף מלחמת וייטנאם, מתכננת לערוך את טקס פתיחת הבורסה שלה ב-10 באוקטובר, אך המסחר יחל רק בשנה הבאה. וייטנאם השיקה את הבורסה שלה ב-2000 עם שווי שוק ראשוני של 43 מיליון דולר. כיום, השוק בווייטנאם שווה כמעט 33 מיליארד דולר.



הננגוי אמר כי הסיכונים בפניהם ניצבת הבורסה בלאוס כוללים מסחר במידע פנים ובריחת הון, וציין כי לבורסת וייטנאם היתה התחלה משובשת עם טענות למסחר במידע פנים וציפיות בלתי ריאליות לתשואות מהירות.



כשהרווחים המיידיים לא הופיעו, אנשים רבים בחרו להוציא את כספם מהבורסה. מרבית המשקיעים הראשוניים היו אזרחי וייטנאם, שחזרו למדינה לאחר שעשו את הונם מעבר לים. "ייתכן שיהיו לכך מקבילות בלאוס", אמר הננגוי, "הגולים מלאוס הם אלה שיש להם הון". "הם ירגישו שהבורסה לא מנוהלת כמו שצריך, או אם יהיה מסחר במידע פנים, הם יקחו את הכסף ויברחו".



אך הננגוי הוסיף כי הוא "אופטימי יותר מפסימי" לגבי סיכויי הבורסה. "מי שרוצה לקחת סיכונים, משקיע מיד ומוציא את הכסף לאחר שמונה חודשים. אלה שאינם רוצים לקחת סיכונים, מחכים שנתיים", אמר.