הבנק הפדרלי הקפיץ את שוק האג"ח הממשלתיות בארה"ב; התשואה נפלה ל-3.05%

שוק האג"ח הממשלתיות האמריקאיות נסגר בעליות בעקבות הורדת תחזית הצמיחה לכלכלת ארה"ב על ידי הבנק הפדרלי, ולאחר שמכרז למכירת אג"ח ממשלתיות שערך משרד האוצר האמריקאי היום משך תשואה נמוכה מהצפוי. התשואה על האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים ירדה ב-0.07% לרמה של 3.05%, לאחר שעלתה בארבעה מתוך חמישה ימי המסחר הקודמים. בתחילת החודש נפלה התשואה לרמה של 2.93% - רמתה הנמוכה ביותר מאז אפריל 2009.



מכרז שערך היום משרד האוצר האמריקאי למכירת אג"ח ממשלתיות אמריקאיות ל-30 שנים בהיקף של 13 מיליארד דולר משך תשואה של 4.08% - הנמוכה ביותר מאז חודש אוקטובר, ופחות מתחזיות הכלכלנים לתשואה של 4.108%. היחס בין הביקוש להיצע במכרז היום היה 2.89 לעומת יחס של 2.79 בממוצע בארבעה המכרזים המקבילים הקודמים. מתמודדים לא-ישירים במרכז, קטגוריה הכוללת בנקים מרכזיים זרים, רכשו 37.4% מהאג"ח - מעל לממוצע של 34.4% בארבעה המכרזים המקבילים הקודמים.



הבנק הפדרלי הוריד את תחזיות הצמיחה לכלכלת ארה"ב לשנים 2010 ו-2011, ובכירי הבנק העריכו כי התאוששות כלכלת ארה"ב צפויה להיות איטית משצפו עד כה, אם כי לא ראו צורך מיידי בשינויים במדיניות המוניטרית עקב כך. זאת, על פי פרוטוקול ישיבת הריבית של ועדת השוק הפתוח של הבנק הפדרלי (fomc) שנערכה ב-22 וב-23 ביוני.



בכירי הבנק המרכזי הסכימו כי יהיה זה רעיון טוב לבחון אלו צעדים "עשויים להתבקש" במקרה של האטה חדה בכלכלה, אולם הפרוטוקול אינו מצביע על כך שהם היו מודאגים יתר על המידה מאפשרות של מיתון חוזר. יתר על כן, איש מבכירי הבנק הפדרלי אינו צופה מיתון חוזר, ורק מעטים מראשי הבנק העריכו כי קיים סיכון לדפלציה.



הבנק הפדרלי הוריד קלות את תחזית הצמיחה לשנה הנוכחית, צופה כעת צמיחה של 3%-3.5% השנה, לעומת תחזית לצמיחה של 3.2%-3.7% בישיבתו הקודמת מחודש אפריל. הבנק גם הוריד קלות את תחזית הצמיחה לשנת 2011.



הבנק גם העלה קלות את תחזיות האבטלה, וצופה כעת כי שיעור האבטלה בארה"ב יהיה 9.2%-9.5% בסוף השנה, וברמה של 8.3%-8.7% בסוף שנת 2011. בה בעת, הבנק אינו חושש מפני האצה באינפלציה, וצפוה כי האינפלציה השנה תהיה בשיעור של 1%-1.1% לעומת תחזית קודמת של 1.2%-1.5%.



"השינויים בתחזית מתונים יחסית ואינם מחייבים התאמות במדיניות מעבר לאלו שכבר בוצעו", נכתב בפרוטוקול הישיבה. "עם זאת, חברים בוועדה ציינו כי בנוסף להמשך הפיתוח של כלים ליציאת מהתקופה של המדיניות המוניטרית המרחיבה באופן חריג, הועדה צריכה לשקול האם יהיה מקום לצעדי מדיניות נוספים במקרה שתירשם הרעה משמעותית בתחזית".



הערכת הבנק הפדרלי כי התאוששות כלכלת ארה"ב צפויה להיות איטית משהעריך עד כה, הצטרפה לנתוני מקרו מאכזבים שפורסמו מוקדם יותר היום בארה"ב. משרד המסחר האמריקאי מסר היום כי המכירות הקמעוניות בארה"ב ירדו בחודש יוני ב-0.5% - ירידה חודשית שנייה ברציפות - בעקבות ירידה במכירות של מוצרים בני קיימא ודלק. כלכלנים צפו ירידה מתונה יותר של 0.4%. הירידה במכירות הקמעוניות בחודש יוני, שהיתה כאמור ירידה חודשית שנייה ברציפות, באה לאחר שבעה חודשים רצופים של עליות. לעומת חודש יוני 2009, גדלו המכירות ב-4.8%.



עוד בחזית המקרו כלכלית היום בארה"ב: המלאי העסקי בארה"ב גדל במאי זה החודש החמישי ברציפות, אולם מכירות ירדו בראשונה זה למעלה משנה, מסר היום משרד המסחר האמריקאי. המלאי העסקי גדל בחודש מאי ב-0.1% - מעט פחות מתחזיות הכלכלנים לעלייה של 0.2% - לאחר עלייה של 0.4% באפריל. מכירות העסקים ירדו ב-0.9% - ירידה ראשונה מאז חודש מארס 2009.