אורי גרינפלד מפסגות: "הסביבה האינפלציונית בישראל גבוהה - בגלל מחירי הדיור"

מדד המחירים לצרכן עלה בחודש יוני ב-0.3% - בדיוק בהתאם להערכות הכלכלנים. מתחילת 2010 מסתכמת האינפלציה ב-0.7% וב-12 החודשים האחרונים ב-2.4%. מדד מחירי הדיור עלה בחודש יוני ב-0.6% - פי 2 מהמדד הכללי. מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים ירד בחודש יוני ב-0.2% ומתחילת השנה עלה ב-2.3%. יעד האינפלציה הממשלתי עומד על 1%-3% בשנה. מדד המחירים לצרכן נחשב לאחד הפרמטרים העיקריים אותם בוחן בנק ישראל בבואו לקבוע את גובה הריבית במשק.



אמיר כהנוביץ’: בנק ישראל צריך להעלות הריבית
אמיר כהנוביץ', כלכלן ראשי בכלל פיננסים, מציין כי מדד יוני ממשיך את המתווה של המדדים האחרונים הגבוהים. המקכנה שהשוק יכול להסיק מכך היא כי האינפלציה תסתכם מעל ל-3% ב-12 החודשים הקרובים. כהנוביץ' סבור כי על הבנק המרכזי להעלות את הריבית בסוף החודש, אך ההחלטה תלויה גם באי הודאות בשווקי חו"ל.



"למרות שאיגרות חוב ממשלתיות אינן אמורות להגיב לפרסום מדד שתואם את הציפיות, הנתון מוכיח כי אפיק ממשלתי שקלי נשחק. מי שחושב שכדאי להיות באפיק זה ולהפיק תשואה, יכול לראות היום כי יקבל תשואה אפסית", אומר כהנוביץ'.



אורי גרינפלד: "הסביבה האינפלציונית בישראל גבוהה – בגלל מחירי הדיור"
"המדד עלה פחות או יותר בהתאם לקונצנזוס, גם במדד הכללי וגם בפירוק לסעיפים", אומר אורי גרינפלד, כלכלן בכיר בבית ההשקעות פסגות. "עיקר העליות נבעו מסעיף הדיור שממשיך לעלות ונראה גם שימשיך במגמה הזו בתקופה הקרובה. סעיף נוסף שהשפיע על העלייה הוא סעיף ההלבשה וההנעלה, שהוסיפו 0.3% לאחר ניכוי ההשפעות העונתית. זה לא שינוי קיצוני, אך הוא מלמד על כך שסביבה אינפלציונית אכן קיימת. גם מחירי הפירות והירקות השפיעו כלפי מעלי ועלו ב-0.1% למרות צפי לירידות מבחינה עונתית".



גרינפלד סבור כי "הסביבה האינפלציונית בישראל, בניגוד לארה"ב ולאירופה, גבוהה, ולא צפויה ירידה משמעותית - בעיקר בגלל סעיף הדיור. השכר הריאלי שב לעלות, הריבית מאוד נמוכה ושני גורמים אלו יוצרים אינפלציה. בחודשיים הקרובים נראה גם העלאות מסים על הסיגריות והדלק, שהן לבדן יוסיפו 0.25% למדד". תחזיתו היא לאינפלציה של 3% ב-12 החודשים הקרובים.



רונן מנחם: בנק ישראל לא יעלה את הריבית
רונן מנחם, מנהל יחידת ההשקעות והאסטרטגיה בבנק מזרחי טפחות, אמר כי "אנו מעריכים שהריבית לא תשתנה, בחודש אוגוסט, בפעם הרביעית ברציפות. למרות שבנק ישראל החליט להביא את הריבית לרמה 'נורמאלית' וחרף העלייה המהירה בסעיף הדיור, ההאטה בחו"ל ובמשק תכריע שוב את הכף. האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים ירדה מ-3% ל-2.4% ולראשונה לאחר 5 חודשים היא בתוך יעד האינפלציה".



אקסלנס: סעיף הדיור עולה בקצב שנתי של 7.5%
יניב חברון, מנהל מחלקת מאקרו ואסטרטגיה אקסלנס נשואה: "סעיף הדיור ממשיך לעלות בקצב שנתי של 7.5% ומוסיף כ-0.15% למדד הכללי, כאשר אנו צופים התמתנות בקצב העלייה בהמשך השנה. סעיף הפירות הטריים עולה ב-7.1% על רקע מחסור בשווקים, וצפוי להמשיך גם בחודש יולי. נראה כי השפעת המשט והמשבר עם טורקיה עדיין לא מורגשים במחירי הנסיעות לחו"ל, אם כי אלו צפויים לעלות בחדות בחודש יולי. האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים הסתכמה ב-2.4% עם זאת המדד לא צפוי להשפיע על הציפיות האינפלציוניות הנגזרות משוק ההון שעלו בחדות בחודש יוני (בעיקר בעקבות המחסור האדיר שנוצר באג"ח הצמוד), וזאת בעקבות ציפייה למדדים גבוהים יחסית בחודשים יולי אוגוסט.



תכלית: האינפלציה תסתכם בפחות מ-2% בשנה הקרובה
"אנו מעריכים כי המדדים בחודשיים הקרובים צפויים להיות חיוביים, ובשיעור של סביבות 0.3% לחודש", אמר דן רון, סמנכ"ל השקעות בתכלית בית השקעות. "המשבר באירופה, ההיחלשות המורגשת בסין, הירידה במדד מנהלי הרכש ורמת הצריכה הפרטית שהתמתנה, יביאו את מדד המחירים לצרכן אל מתחת לרף ה-2% בשנה הקרובה. המדד הנמוך והסביבה הכלכלית הממותנת יקלו על הנגיד להשאיר את הריבית על כנה במועד החלטתו הבא, ולבצע העלאות ריבית מינוריות בהמשך השנה".