אלביט מערכות פירסמה הצעת רכש ליצרנית הציוד האופטי איי.טי.אל

>> אלביט מערכות שבשליטת מיקי פדרמן פירסמה הצעת רכש מלאה לבעלי מניות בחברת איי.טי.אל, שמפתחת טכנולוגיות אלקטרו-אופטיות לראיית לילה. עסקה זו היא כנראה חלק ממהלך גדול יותר לרכישת הבעלות בחברות מרכזיות אחרות בקבוצת מיקאל שבשליטת מיקו גילת ורוני נפתלי, שבה מחזיקה אלביט מערכות ב-19%.



אלביט מערכות מציעה לרכוש 15.2% ממניות איי.טי.אל ב-5.85 שקלים למניה ובתמורה כוללת של 11 מיליון שקל. יתרת המניות מוחזקות בידי קבוצת מיקאל, באופן ישיר ובאמצעות החברה הבת סולתם. הצעת הרכש משקפת שווי שוק של 72.4 מיליון שקל, פרמיה של 15% ביחס למחיר מניית איי.טי.אל בפתיחת המסחר, הנחה של 12% ביחס למחירה הממוצע של המניה בששת החודשים שקדמו להצעת הרכש ופרמיה של 379% ביחס להון העצמי למניה. מניית איי.טי.אל הגיבה להצעה בעלייה של 16.8% ל-5.93 שקלים, כך שייתכן שאלביט תיאלץ לשפר את הצעתה. בחמש השנים האחרונות איבדה איי.טי.אל יותר מ-80% משוויה.

השלמתה של הצעת הרכש מותנית בהיענות מינימלית של בעלי 10.2% ממניות החברה, כך שהאחזקות של אלביט מערכות ומיקאל יגיעו ל-95% לפחות ממניות איי.טי.אל ויאפשרו לאלביט לבצע רכישה כפויה של יתרת המניות ולמחוק את איי.טי.אל מהמסחר בבורסה.



הצעת הרכש מגלה כי אלביט מערכות שינתה את תוכניותיה וכבר אינה מתכננת לממש את האופציה שקיבלה לרכוש שעד סוף 2011 את יתרת (81%) מניותיה של מיקאל. זאת כחלק מהעסקה שבה רכשה 19% ממניות מיקאל ביוני 2009 תמורת 18 מיליון דולר, כלומר לפי שווי חברה של 95 מיליון דולר. אלביט מערכות מציינת שהיא מנהלת משא ומתן לרכישת הבעלות המלאה בכמה חברות בנות של מיקאל, ובהן איי.טי.אל וחברת סולתם, שעוסקת בייצור ציוד ארטילריה.



רכישת איי.טי.אל עשויה לשפר את הרווחיות בפרויקטים שמובילה אלביט מערכות ושאיי.טי.אל השתלבה בהם, כמו חייל החי"ר העתידי, כחלק מפרויקט צבא היבשה הדיגיטלי שאותו מובילה אלביט מערכות. איי.טי.אל גם תסייע לאלביט מערכות להיכנס לשווקים שבהם לא היתה לה אחיזה, כמו אסיה, וכן לחזק את פעילותה בארה"ב באמצעות החברה הבת volpe-fraser (55%), שמתמחה בייצור מערכות אלקטרואופטיות מיוצבות שנמכרות לצבא האמריקאי ולמרינס.



איי.טי.אל רכשה את השליטה בחברה זו בדצמבר 2007 כדי להשתתף במכרזי הצבא האמריקאי והכפילה את מחזור מכירותיה ל-15 מיליון דולר. החברה קיבלה בפברואר 2010 הצעה למכור את השליטה בפרייזר תמורת 15 מיליון דולר, אך נראה שבעקבות מכירת השליטה בחברה לאלביט מערכות תבוטל העסקה.



איי.טי.אל אמורה לפרוע תשלומי קרן וריבית אג"ח ב-3.3 מיליון דולר והלוואות שקיבלה מבעלי השליטה בה ב-5.8 מיליון דולר, ולממן זאת בין היתר בקבלת הלוואה של 3 מיליון דולר בהלוואה מבעלי עניין וממכירת פרייזר ב-10.5 מיליון דולר נטו.