הורביץ: "אני מסיר את הכובע לפני המוצר של אייווקס"

מאת יורם גביזון



"לא תהיה בדיקת נאותות שלא נשתמש בה בסופו של דבר", אומר מנכ"ל טבע , אלי הורביץ, שבוע לאחר שנפוצו הערכות ולפיהן עשויה החברה לרכוש את עסקיה הגנריים של חברת IVAX.



הורביץ מעריך ש-3 החברות הגנריות המתחרות בטבע ירכשו חברות אחרות או יירכשו על ידי חברות אחרות, משום שהתחום הגנרי הופך לעסק של גדולים. להערכתו, הזרז להשלמת התהליך יהיה פגיעה ברווח למניה. עד לאחרונה צמחו החברות הגנריות באמצעות הגדלת נתח השוק על חשבון חברות קטנות. חברת מיילן מנסה להגדיל את נתח השוק, אך ללא הצלחה רבה: "לא עמדתי עד עכשיו על הסיבות לכך, אבל היכולת לקיים צמיחה בדרך זו הלכה ומוצתה ככל שתהליך המיזוגים והרכישות התקדם".



הוא מזכיר ש-Watson הכריזה על כוונתה לצאת מהגנריקה, שאותו היא מנהלת לדעתו בצורה לא מושלמת. לדבריו, החברה החליטה להתמקד בפעילות האינובטיווית ומרגישה שאיבדה את המומנטום בעסקיה הגנריים.



הורביץ ציין כי טבע עשויה להתעניין ברכישת עסקי הזריקות של Watson לאחר שתסיים את הדיונים עם ה-FDA. טבע ניסתה לרכוש את עסקי הזריקות של חברת פולדינג, ונסוגה לאחר שבדיקת הנאותות שביצעה הניבה תוצאות מאכזבות.



הורביץ מעריך את אייווקס (סימול נאסד"ק IVX) כחברה גנרית טובה בהרבה מ-Watson, עם פריסה גלובלית, יכולת מדעית, וכושר ניהול יוצא דופן. היו"ר והמנכ"ל, פיליפ פרוסט, והסמנכ"ל, אייזק קיי, הם אנשים מבוגרים ללא ילדים, עובדה שעשויה להטות את הכף לזכות העברת השליטה בחברה.



לדבריו, עסקיה הגנריים של אייווקס בארה"ב נעים בטווח של 600-500 מיליון דולר, כשמכירות הגרסה הגנרית ל-Taxol, תרופה נגד סרטן השד וסרטן השחלות, תרמו לגידול לעבר הרף העליון של הטווח.



הורביץ אומר כי תחום פעילות מעניין שפיתחה אייווקס הוא עסקי המשאפים. "אני מסיר את הכובע לפני המוצר שפיתחה איווקס", אומר הורביץ, שמעריך את היקף המכירות מעסקים אלה ב-200-150 מיליון דולר לשנה.



הורביץ מייחס את ההצלחה של אייווקס בתחום לדבקות של קיי ונכונותו לספוג הפסדים ממושכים. הורביץ אומר כי החברה גייסה מהנדס ייצור מרולס רויס, שסייע לה לפתח מוצר בעל עליונות טכנולוגית ניכרת.



לדבריו, המשאף הטיפוסי פועל בניצולת נמוכה יחסית, בשל טכניקת השאיפה שגורמת לאובדן של 30% מהתרופה שאותה אמור החולה לנשום. EasiBreath, המשאף מוגן הפטנט שפיתחה אייווקס, הוא ייחודי בכך שהנשימה משחררת את התרופה, ועל כן מצמצמת את האובדן ל-5.0%-2.5% בלבד. הורביץ מעריך את המשאף של אייווקס כגנריקה במיטבה, משום שהיא מבטאת את היכולת של היצרן הגנרי לתת ערכים מוספים לתרופה שהיא נחלת הכלל. הפטנט נרשם ב-93', כך שניתן יהיה לנצל את המשאף לשורה של תרופות למחלות שונות.



הורביץ מציין כי העסקים האינובטיוויים של אייווקס אינם אטרקטיוויים מבחינתה של טבע. לדבריו, אף לא פיתוח מקורי אחד של אייווקס קרוב לאישור ושיווק מסחרי. הורביץ אינו מתרשם מה-Talampanel שאייווקס מפתחת לטיפול במחלת הטרשת הנפוצה, בשל הערכתה שהפוטנציאל המסחרי שלו אינו גבוה, ובשל הסיכון הגבוה שהמוצר לא יגיע לשלב מסחרי.



הוא מתייחס למורכבות של ביצוע עסקה מעורבת של עסקים אינובטיוויים וגנריים. "עוד לא היה מקרה שבו שני הצדדים היו מעוניינים לעשות עסקה ולא הגיעו להסכם". האם אייווקס הגיעה כבר לשלב זה? "הם יבואו. כולם יבואו בסופו של דבר. הניהול הוא המרכיב החשוב ביותר בעסקים הגנריים, והניהול שלנו הוא הטוב ביותר".