>> דלק נדל"ן הגיעה בימים האחרונות להבנות עם חברת פז נפט, שבשליטת צדיק בינו, שלפיהן תמכור בחזרה לפז את מניותיה (12%-15%) בקניונים בגרמניה. מדובר בהמשך אסטרטגיית המימושים של שנועדה לאפשר לחברה לעמוד בהתחייבויותיה.
ההיקף הכולל של העסקה מוערך ב-50 מיליון שקל. מתוך התמורה תקוזז הלוואה של כ-35 מיליון שקל, שפז נתנה בעבר לחברה הבת דלק נדל"ן נכסים מניבים (ד.נ.נ.ם). כך, התמורה נטו שתקבל דלק נדל"ן בגין הנכסים האלה נאמדת ב-15 מיליון שקל (לא כולל סכום של כ-10 מיליון שקל שקיבלה החברה בחלק מהדיווידנדים שחולקו לחברות המחזיקות בנכסים האלה). ממאזנה של דלק נדל"ן יימחקו התחייבויות של כ-48 מיליון שקל בגין הנכסים.
עסקה זו משלימה לעסקה שבוצעה ביוני 2007, ממש לפני פרוץ המשבר בשווקים. בעסקה זו מכרה פז את מלוא אחזקתה (100%) בחברה הבת סהר פיתוח והשקעות לד.נ.נ.ם תמורת 251.5 מיליון שקל.
כחלק מתנאי העסקה ההיא סוכם בין הצדדים כי פז תשפה את דלק נדל"ן בתוך פרק זמן של 24 חודשים בסכום של 30.5 מיליון שקל (נטו, צמוד מדד ונושא ריבית), שהיה אמור להיווצר לפז כרווח בגין מכירת הנכסים האלה בגרמניה. פז גם התחייבה לשפות את דלק נדל"ן ב-8.5 מיליון שקל בגין תשלום מסים (סכום זה שולם לחברה בפועל). ואולם, הזמן עבר, פז לא השלימה את העסקות למכירת הנכסים, ודלק נדל"ן הפעילה את האופציה שעמדה לרשותה למכור לפז בחזרה את הנכסים.
בעת העסקה סהר פיתוח (שנמחקה מהמסחר בבורסה ב-2002) כללה משרדים, חניונים ונכסים מניבים במקומות אטרקטיביים בתל אביב (בית ציון, מגדל סהר, בית הרצל), בחיפה ובנתניה, שהשתרעו על פני שטח של כ-44 אלף מ"ר של מסחר, והניבו דמי שכירות שנתיים של כ-18.5 מיליון שקל.
למרות הביקורות שנשמעו בשוק ההון על כך שדלק נדל"ן שילמה לפז מחיר גבוה עבור הנכסים, בחברה ציפו כי יצליחו להציף ערך באמצעות הגדלת שיעורי התפוסה ודמי השכירות, הכנסת שותפים נוספים או הנפקה של ד.נ.נ.ם. בפועל, לעומת זאת, נקלעה דלק נדל"ן למצוקת נזילות קשה ונאלצה לממש - כחלק מההאסטרטגיה שמוביל ערן מיטל - כמעט את כל הנכסים שנרכשו במסגרת העסקה. כיום נותרו בידי החברה נכסים בודדים ואלה יימכרו בחודשים הקרובים.
לאחר שפרעה בסוף מאי 2010 התחייבויות של כ-274 מיליון שקל, לא צפויה דלק נדל"ן להיתקל בקשיים בפירעונות שנותרו לה השנה. זאת, בהנחה שקבוצת דלק תסכים להאריך החזר הלוואות של כ-360 מיליון שקל. המבחן הגדול של החברה יהיה לממש את אחזקותיה בחברת לינצ'פילד (59%), המחזיקה ב-127 חניונים בבריטניה, תמורת 200-240 מיליון ליש"ט נטו, ובכך לעמוד בעומס הפירעונות של יותר מ-600 מיליון שקל ב-2011.
מתחילת 2009 מימשה דלק נדל"ן נכסים בכ-1.9 מיליארד שקל ועמדה בכל התחייבויותיה. ואולם האג"ח שלה עדיין נסחרות בתשואות גבוהות - 13%-26%.
מדלק נדל"ן לא נמסרה תגובה לידיעה.
מימושי דלק נדל"ן מתחילת 2009 מתקרבים ל-2 מיליארד שקל
מאת מיכאל רוכוורגר
19.7.2010 / 6:48