ברננקי: הבנק הפדרלי מוכן לנקוט בצעדים נוספים במקרה של האטה

יו"ר הבנק הפדרלי, בן ברננקי, אמר כי הבנק המרכזי נכון לנקוט בצעדים נוספים במקרה של האטה משמעותית בצמיחת כלכלת ארה"ב, או במקרה שהכלכלה הגדולה בעולם תשוב ותשקע במיתון.



ברננקי, אשר אמר את הדברים במסגרת היום הראשון מתוך שניים של עדותו הדו-שנתית על המדיניות המוניטרית של הבנק הפדרלי בפני הקונגרס של ארה"ב, לא פירט באלו צעדים נוספים עשוי לנקוט הבנק המרכזי.



לדבריו, קיימת "חוסר ודאות יוצאת דופן" לגבי התחזית הכלכלית. ברננקי הוסיף כי הוא צופה צמיחה כלכלית מתונה ואינפלציה נמוכה. עוד הוסיף כי יחלוף עוד זמן מה בטרם שוק התעסוקה ישיב לעצמו את המשרות שאיבד עקב המיתון.



בישיבתה האחרונה של ועדת השוק הפתוח של הבנק הפדרלי (fomc) שנערכה בחודש שעבר התגלו חילוקי דעות בקרב בכירי הבנק המרכזי לגבי המדיניות הרצויה כדי לתמוך בהתאוששות הכלכלה הגדולה בעולם.



פרוטוקול ישיבתה האחרונה של הוועדה, שנערכה ב-22 וב-23 ביוני, אשר פורסם לפני שבוע הראה כי חלק מחברי הוועדה היו מודאגים מאפשרות של דפלציה וראו צורך להיערך למקרה של הרעה נוספת בתנאים הכלכליים. מנגד, חברים אחרים בוועדה הביעו תמיכה ביישום מדיניות מוניטרית מצמצמת יותר ובכך שהבנק הפדרלי יתחיל בקרוב למכור נכסים שצבר במאזניו במהלך המשבר הפיננסי. אחד מבכירי הבנק, נשיא הבנק הפדרלי של קנזס סיטי, תומס הניג, שב ותמוך בהעלאת הריבית בארה"ב כדי למנוע האצה באינפלציה.



עוד עלה מפרוטוקול הישיבה כי הבנק הפדרלי הוריד את תחזיות הצמיחה לכלכלת ארה"ב לשנים 2010 ו-2011, וכי בכירי הבנק העריכו שהתאוששות כלכלת ארה"ב צפויה להיות איטית משצפו עד כה, אם כי לא ראו צורך מיידי בשינויים במדיניות המוניטרית עקב כך.



בכירי הבנק המרכזי הסכימו בישיבה שנערכה ביוני כי יהיה זה רעיון טוב לבחון אלו צעדים "עשויים להתבקש" במקרה של האטה חדה בכלכלה, אולם פרוטוקול הישיבה לא הצביע על כך שהם היו מודאגים יתר על המידה מאפשרות של מיתון חוזר. יתר על כן, איש מבכירי הבנק הפדרלי אינו צופה מיתון חוזר, ורק מעטים מהם העריכו כי קיים סיכון לדפלציה.



הבנק הפדרלי הוריד קלות את תחזית הצמיחה לשנה הנוכחית, והעריך כי צפויה צמיחה של 3.5%-3% השנה, לעומת תחזית הבנק בישיבתו הקודמת בחודש אפריל לצמיחה של 3.7%-3.2%. הבנק גם הוריד קלות את תחזית הצמיחה לשנת 2011.



הבנק גם העלה קלות את תחזיות האבטלה, וצופה כעת כי שיעור האבטלה בארה"ב יהיה 9.2%-9.5% בסוף השנה, וברמה של 8.3%-8.7% בסוף שנת 2011. שיעור האבטלה הנוכחי בארה"ב הוא 9.5%. בה בעת, הבנק אינו חושש מפני האצה באינפלציה, וצפה בישיבתו האחרונה כי האינפלציה השנה תהיה בשיעור של 1.1%-1% לעומת תחזית קודמת של 1.2%-1.5%.



"השינויים בתחזית מתונים יחסית ואינם מחייבים התאמות במדיניות מעבר לאלו שכבר בוצעו", נכתב בפרוטוקול ישיבת ועדת השוק הפתוח מחודש יוני. "עם זאת, חברים בוועדה ציינו כי בנוסף להמשך הפיתוח של כלים ליציאת מהתקופה של המדיניות המוניטרית המרחיבה באופן חריג, הוועדה צריכה לשקול האם יהיה מקום לצעדי מדיניות נוספים במקרה שתירשם הרעה משמעותית בתחזית".



בחודש שעבר הציג נשיא הבנק הפדרלי של קנזס סיטי, תומס הניג, את תסריט העלאת הריבית המועדף עליו, במסגרתו תועלה הריבית בארה"ב מרמתה האפסית הנוכחית לרמה של 1% עד סוף הקיץ, ובהמשך לרמה של 4.5%. הניג, אשר הסתייג מהחלטות ועדת השוק הפתוח של הבנק הפדרלי בארבע ישיבות הריבית האחרונות תוך דרישה להתחיל להעלות את הריבית, אמר בנאום שנשא בשלישי ביוני כי ריביות נמוכות מסכנת את התחזית הכלכלית של ארה"ב וכי הן גבו "מחיר יקר" בעבר. לדבריו, המשבר הפיננסי הנוכחי נבע מהחלטת הבנק הפדרלי להותיר את הריבית ברמה נמוכה בין השנים 2002 ל-2005.

לדבריו, הבנק הפדרלי צריך להעלות את הריבית בארה"ב לרמה של 1% עד סוף הקיץ, ואז לבצע הפוגה בהעלאת הריבית כדי לבחון את המצב. בהמשך יהיה על הבנק המרכזי להעלות את הריבית "במהירות סבירה" לרמה של 3%, ואז - לאחר הפוגה נוספת - להמשיך להעלות את הריבית לרמה של 4.5%.