כלל פיננסים מעלים המלצה לפרטנר ל"תשואת יתר": "השנה היא רף תחתון לביצועים בשנים הבאות"

בכלל פיננסים מעלים היום המלצה ל"תשואת יתר" במחיר יעד של 75 שקל למניה (גבוה ב-12% ממחירה כעת). האנליסט צחי אברהם מסביר כי "במחיר הנוכחי פרטנר מתומחרת במכפיל 9.4 על רווחי "השנה הרעה" שצפויה לה ב-2011. ירידת דמי הקישוריות בפעימה אחת היתה איום אמיתי, אבל בנוסח הנוכחי צפויה להיות שנה של שפל מקומי עבור פרטנר ורף תחתון לביצועים בשנים הבאות".



"אנו לוקחים בחשבון שני מרכיבים חשובים: הכוח המוכח של חברות הסלולר בתגובה לשינויים ואת החשיבות העולה של התוכן מול שיחות, שתלך ותתחזק עם הזמן ותגביל מאד את השחקנים החדשים".



אברהם מעריך כי לנוכח הרגולציה הנוכחית של משרד התקשורת, אנו צפויים לראות ירידה במחירי השיחות. חברות הסלולר ירצו לפצות את עצמן דרך עלויות הגלישה וצריכת התוכן. סביר להניח שחברות הסלולר ילכו לכיוון של "חבילות שפע", כלומר הרבה דקות במחיר קבוע גבוה יחסית והשמת דגש על נושא התוכן שחסר אצל החברות החדשות בענף.



עם זאת, אברהם מזכיר כי "הסיכון רחוק מלהעלם. אין ספק שפרטנר הולכת להיפגע דרך איבוד מנויים, גם אם המפעילים הוירטואליים לא הולכים להיות הצלחה גדולה. ההתמודדות שלה תהיה דרך תוכניות שיווקיות אחרות ובעיקר דרך קיצוץ הוצאות, שאמנם יאפשר דו"חות חיוביים בטווח הקצר-בינוני אבל יפגעו במותג לטווח ארוך".