שפיר הנדסה בוחנת הנפקה ראשונה בהיקף של מאות מיליוני שקלים

>> שפיר הנדסה החלה במגעים ראשוניים לקראת גיוס הון בבורסה בתל אביב - כך נודע ל-themarker. מדובר בבדיקת האפשרות להנפקה ראשונית של מניות הקבוצה לציבור. לפני שלוש שנים נסוגה הקבוצה מכוונתה להנפיק את מניותיה לפי שווי של כ-600 מיליון דולר והסתפקה בהנפקת אג"ח.



בשפיר עדיין לא החליטו אם להנפיק את כלל פעילות הקבוצה או את אחת מחטיבות פעילותה העניפה. הגישושים של שפיר לקראת ההנפקה מבוצעים במקביל להסדר אג"ח שמקדמת חברה-הבת, שפיר פרויקטים.

ביולי 2006 ניסתה שפיר לקדם את הנפקתה בבורסה על-סמך דו"חותיה ל-2005 שהצביעו על מחזור של כמיליארד שקל. בסוף 2007 נפגשו בעלי שפיר, האחים שפירא, עם חתמים כדי להשלים את התהליכים הרגולטוריים הנחוצים להנפקה. בשפיר ציינו כי השלמת ההנפקה תלויה בהמשך ההתפתחויות בשווקים, וכי הכסף שיגויס ייועד להרחבת פעילותה; מהלך זה לא הבשיל לכדי הנפקה.



שפיר היא אחת מחברות התשתית הגדולות בישראל העוסקת בתחומי הבנייה, הפיתוח והתשתיות. בשנים האחרונות השתתפה שפיר במרבית מכרזי הענק בענף התשתיות, כמו פרויקט כביש עוקף קריות (בהיקף של כמיליארד שקל), קטע ג' של קו הרכבת המהיר לירושלים (1.6 מיליארד שקל) ופרויקט הנתיב המהיר לתל אביב (580 מיליון שקל). זכיותיה התכופות של שפיר במכרזי הזכיינות יוחסו בדרך כלל להצעות מחיר אגרסיביות. בשוק נימקו תמחור זה בעובדה שלחברה כמעט שאין חובות למערכת הפיננסית, כך שבהיעדר המינוף הצליחה להוזיל את עלויות ההון.



ואולם, בשנה האחרונה סבלה שפיר מקשיים בביצוע הפרויקטים העצומים שבהם זכתה בישראל, ונאלצה לפתוח את חוזי הביצוע בשניים מהם. מדובר בביטול הסכם הזיכיון לביצוע פרויקט כביש 531 ומסילת השרון בהיקף של 2.4 מיליארד שקל; שפיר זכתה במכרז זה לפני כשנתיים, אך לא הצליחה להשלים את הסגירה הפיננסית של הפרויקט. לפי הערכות, שפיר ביטלה את ההסכם בשל נסיגת המממנים הזרים עקב משבר האשראי והתייקרות עלויות ההון.



במקביל, הפסיקה שפיר את העבודות בפרויקט הנתיב המהיר לתל אביב בעקבות מחלוקת עם המדינה על שינויים בהסכם הזיכיון. פרויקט זה, בהיקף כולל של 580 מיליון שקל, התייקר בכ-100 מיליון שקל מתחילת ביצועו ואמור להיפתח בסוף שנה זו. במועד הפעלת הפרויקט שפיר אמורה לשלם למדינה מענק בסך של כ-150 מיליון שקל, וחצי שנה לאחר מכן - כ-50 מיליון שקל נוספים.



לצד הקשיים בפרויקטים שבהם זכתה בישראל, החלה שפיר במהלך להסדר חוב בחברה-הבת, שפיר פרויקטים, אשר בדומה לחברות נדל"ן ישראליות אחרות, הפועלות במזרח אירופה, נקלעה למצוקת נזילות קשה. החברה החלה במגעים עם מחזיקי האג"ח מסדרה א' שלהם היא חייבת כ-123 מיליון שקל.



שפיר פרויקטים הפסידה מאז תחילת 2009 יותר מ-100 מיליון שקל. החברה ביקשה ממחזיקי האג"ח לדחות את תשלומי הקרן והריבית בארבע שנים, בעוד מחזיקי האג"ח הסכימו לדחייה של שלוש שנים. כמו כן נותרה מחלוקת לגבי הנכונות של בעלי שליטה לתת ערבות לאג"ח.



משפיר הנדסה נמסר כי ההנפקה אינה עומדת על הפרק.