פז מסיימת את הרבעון השני עם רווח של 127 מיליון שקל: הגבוה בענף האנרגיה

חברת , שבשליטת צדיק בינו ובניהולו של יונה פוגל, פירסמה היום את התוצאות הכספיות לרבעון השני ולמחצית השנייה של 2010. מהן עולה כי פז הנחשבת לחברת האנרגיה הגדולה בישראל, מציגה גם את הרווח הגבוה ביותר בענף האנרגיה ומותירה מאחורה את מתחרותיה העיקריות כמו בז"ן, דלק ישראל, סונול ודור אלון.



פז פועלת באמצעות 3 מגזרים: פז קמעונאות וסחר, פז תעשיות ושירותים ופז זיקוק ולוגיסטיקה הכוללת את בית הזיקוק באשדוד. מניית פז עלתה מתחילת השנה ב-2% והחברה נסחרת לפי שווי שוק של כ-5.5 מיליארד שקל. מאז שהונפקה בבורסה בדצמבר 2006, רשמה מניית פז תשואה של 55% לעומת תשואה של 23% שרשם מדד שבו היא נסחרת, באותה התקופה.







הרווח הנקי של פז (המיוחס לבעלי המניות של החברה) הסתכם ברבעון השני של 2010 ב-127 מיליון שקל - ירידה של כ-19.6% לעומת הרבעון המקביל ב-2009. הירידה ברווח נבע בעיקר מהגידול בהוצאות מימון לפני נטרול השפעות חריגות, לעומת הרבעון המקביל. את המחצית הראשונה של 2010 סיימה פז עם רווח נקי של 258 מיליון שקל, בדומה לתקופה המקבילה.



ההכנסות של פז (בניכוי היטלים ממשלתיים) הסתכמו ברבעון הראשון של השנה ב-3.74 מיליארד שקל - ירידה של כ-21% לעומת הרבעון המקביל. את המחצית הראשונה של השנה סיימה פז עם עלייה של 30% בהכנסות לעומת התקופה המקבילה, ל-7.5 מיליארד שקל. עיקר הגידול בהכנסות נבע מעליית מחירי הדלקים.



הרווח התפעולי של פז ברבעון השני של השנה הסתכם ב-281 מיליון שקל - עלייה של כ-31% לעומת הרבעון המקביל. את המחצית הראשונה של 2010 סיימה פז עם רווח תפעולי של כ-465 מיליון שקל, בדומה לתקופה המקבילה.



עם זאת, להבדיל מחברות אנרגיה אחרות, פז מציגה גם את התוצאות המתואמות הכוללות נטרול של השפעות של הכרה או אי הכרה בגין הגנות חשבונאיות וכלכליות על מחירי הנפט, הפסדי או רווחי מלאי, הפרשי עיתוי בהכרה במרווחים וכן השפעות של סיווג הפרשי שער על אשראי למימון המלאי. כלומר, ניתן ליצור בסיס אחיד להשוואה כלכלית של הפרמטרים התפעוליים בניטרול עסקות גידור על מלאי הנפט, השפעות מט"ח ועסקות החלף (ה-swap) על אג"ח צמודות שהנפיקה.



בהתאם לכך, הרווח התפעולי המתואם של פז הסתכם ברבעון השני של 2010 ב-202 מיליון שקל - גידול של כ-16% לעומת הרבעון המקביל. את המחצית הראשונה של השנה סיימה פז עם רווח תפעולי מתואם של כ-428 מיליון שקל - ירידה של כ-9% לעומת התקופה המקבילה שנבעה מירידה ברווחי בית הזיקוק ופעילות קמעונאות וסחר.



הרווח התפעולי התזרימי (ה-ebitda) המתואם עלה ברבעון השני ב-12% לעומת הרבעון המקביל, לכ-288 מיליון שקל.



פז יצרה ברבעון השני של השנה תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של 300 מיליון שקל - ירידה של 44% לעומת הרבעון המקביל. במחצית הראשונה של 2010 ייצרה החברה תזרים של 241 מיליון שקל - ירידה של 73% לעומת התקופה המקבילה. הירידה בתזרים נובעת בעיקר מעלייה ביתרות ספקים והזכאים וכן בשל עלייה ביתרות הלקוחות והחייבים.




השחיקה ברווחיות הדלקים בשל התחרות העזה בענף לצד גידול בהוצאות תפעול מתחמי התדלוק נתנו את אותותיהם גם על מגזר קמעונאות וסחר, שהציג ברבעון השני של השנה ירידה של כ-13% ברווח התפעולי המתואם, לעומת הרבעון המקביל, ל-200 מיליון שקל. ההכנסות של רשת yellow גדלו במחצית הראשונה של 2010 בכ-17% לעומת התקופה המקבילה ובכ-11% בחנויות הזהות, כלומר חנויות שפעלו במתכונת דומה גם בשנה שעברה.



בעקבות העלייה במרווחי הזיקוק וכן בשל התקבולים ממכירת חשמל מתחנת הכוח שבבית הזיקוק באשדוד, הרווח התפעולי המתואם של מגזר הזיקוק עלה ברבעון השני בכ-114% , לעומת הרבעון המקביל, ל-90 מיליון שקל. ואולם בשל השיפוץ שנערך ברבעון הראשון בבית הזיקוק וכן בשל המרווחים הנמוכים, את המחצית הראשונה של 2010 סיים מרווח הזיקוק עם ירידה של כ-16% ברווח התפעולי המתואם, ל-179 מיליון שקל.