משמעות המונח דיפולט בעולם הפיננסים שונה מזו שמקובלת בעולם המחשבים. דיפולט פיננסי הוא מצב שבו אדם או גוף שלווה כסף אינו עומד בתנאי ההלוואה - כלומר הוא החמיץ את מועד התשלום של הריבית או הקרן.
בדרך כלל, במצב של דיפולט יכול המלווה לדרוש פירעון מלא ומיידי של ההלוואה. ואולם לרוב קשה ללווה שנמצא במצב כזה לפרוע את חובותיו - בעיקר באופן מיידי.
דיפולט אינו בהכרח מצב של פשיטת רגל או של חוסר יכולת לפרוע את ההלוואה. ייתכן, למשל, שלווה החמיץ פעם אחת תשלום לבנק, אבל הבנק מוכן לתת לו ארכה נוספת לשלם. ייתכן שהלווה מתכנן לממש נכס כלשהו כדי שיהיה לו הכסף הדרוש לתשלום, אך מכיוון שהנכס עדיין לא מומש הוא מתקשה לשלם את חובותיו בזמן. לעתים, לאחר שהנכס ימומש יוכל לווה כזה לחזור לתלם ולהמשיך לשלם את החוב.
כשלווה מאחר בתשלומי החוב שלו במשך יותר מ-90 יום נוהגים בנקים וגופים פיננסיים להגדיר זאת כמצב של דיפולט. ההלוואות שנמצאות בתקופת הביניים מכונות "הלוואות שאינן מתפקדות" (nonperforming loan).
מצב של דיפולט שונה ממצב של "אובדן כושר פירעון" (insolvency). אובדן כושר פירעון הוא מצב משפטי וכלכלי שבו ברור ששווי הנכסים או תזרים המזומנים החזוי של הלווה לא יספיקו עבור תשלום מלוא חובותיו במועדם. מצב כזה יכול להתקיים גם אם אותו גוף עדיין לא החמיץ תשלומים.
"פשיטת רגל" (bankruptcy) היא הגדרה משפטית שמתארת גוף חסר יכולת פירעון, שייתכן שכבר נכנס למצב של דיפולט ושכעת הוא מעוניין לפעול תחת השגחת בית המשפט והגנתו. בית המשפט יצטרך לקבוע מי ינהל את הגוף הזה, ואם כדאי לתת לו להמשיך לפעול או שיש לפרקו, למכור את נכסיו ולחלק את התקבולים ממכירת הנכסים לנושים.
מצב של "דיפולט טכני" מתרחש כשגוף חורג מהתניות פיננסיות שונות הקשורות בחוזה ההלוואה שלו. גוף שחורג מההתניות הפיננסיות שלו עלול להיכנס למצב של דיפולט, אבל ברוב המקרים המלווים ינסו לתת לו ארכה לתקן את המצב לפני שיעמידו את חובותיו לפירעון מיידי.
ginzburg@themarker.com.ami
Default
עמי גינזבורג
12.9.2010 / 6:57