מנכ"ל וריסיטי: נצמח ב-40% השנה; חברות המוליכים למחצה חשות שהגיעו לתחתית, אך מסתמן שיפור אנמי

"הקשיים שלנו נמשכים כבר שנה או יותר, וזה נובע מכך שהלקוחות שלנו נמצאים במצב כלכלי קשה. ההכנסות של חלק מהלקוחות שלנו ירדו ב-50% בשנת 2000, וזה יוצר לחצים גם עלינו" - משפט כזה נשמע כמו תחילתו של נאום אפולוגטי מפי מנהל חברה שחוותה קשיים דרמטיים ברבעון הרביעי. ואולם, מקורו הוא במשה גבריאלוב, מנהלה של חברת וריסיטי הישראלית, שהצליחה לעקוף את התחזיות בדו"חות שהציגה אמש שעה שדיווחה על הכנסות ורווחי שיא - הישג לא קטן בימים אלה.



וריסיטי מספקת טכנולוגיות ומוצרי תוכנה המשמשים לאימות יעיל של תכנוני מערכות אלקטרוניות ומעגלים משולבים מורכבים, החיוניים לרכיבי תקשורת ולפלחים אחרים בתעשיית האלקטרוניקה. המוצר שלה מהווה חלק אינטגרלי מהליך הבדיקה, והוא מוודא שהשבב המסוים או המערכת מתאימים לספציפיקציות של מה שהם אמורים לעשות.



"המוצרים שלנו מיועדים לקהל המתכננים, ומטבע הדברים הלקוחות שלנו ממשיכים לתכנן גם בעתות האטה רכיבים ומערכות חדשות", אומר היום גבריאלוב, "ברור שאם החברות הללו לא ימכרו בהמשך בסכומים גבוהים, הן גם לא ישקיעו במו"פ, אבל בינתיים הן מבינות שהן חייבות להשקיע בפיתוח רכיבים".



את האופטימיות שלו מגבה גבריאלוב בהערכה כי פוטנציאל החדירה של החברה לשוק הוא עדיין אדיר. להערכתו, מעל ל-90% מהרכיבים של 0.18 מיקרון ומטה בעלי רמת סיבוכיות שמצריכה את כלי האימות של וריסיטי. בנוסף, גבריאלוב אומר כי כל שנה וחצי בערך המורכבות גדלה פי 2, מה שמגדיל את השוק בצורה סיסטמטית.



מהתוצאות שהציגה אתמול החברה עולה כי הכנסותיה של וריסיטי הסתכמו ברבעון הרביעי של השנה ב-11.4 מיליון דולר - מעל לתחזיות האנליסטים, צמיחה של 50% מהרבעון המקביל ושל 16% מהרבעון הקודם. רווחיה של החברה (פרופורמה), בניטרול פיצויים הקשורים למניה הסתכמו ב-2.2 מיליון דולר או 10 סנט למניה ברבעון הרביעי. בהתחשב בשינויים בכללי החשבונאות (GAAP), החברה דיווחה על רווח של 9 סנטים למניה או 1.9 מיליון דולר. בבחינת השנה כולה, הכנסות החברה היו 38.7 מיליון דולר - זינוק של 80% מ-2000, ורווחי החברה היו 5.5 מיליון דולר (בניטרול הוצאות חד פעמיות הנוגעות לפיצויים שונים של המניה).



ברבעון הרביעי של השנה 42% מההכנסות של וריסיטי נבעו מחברות המוליכים למחצה, 30% מחברות מערכות תקשורת, ועוד 30% נבעו מסטארט אפים וחברות IP - Intellectual) Property) - חברות המפתחות "בלוקים" של חומרה ומספקות אותם ללקוחות אחרים. חברות המוליכים למחצה, לדברי גבריאלוב, חשות שהן הגיעו לתחתית, וחלקן מתחילות לראות שיפור. "זה לא רחב או משמעותי, והייתי מגדיר אותו יותר כ'אנמי'. החברות עדיין זהירות והשיפור לא חזק", אומר גבריאלוב.



וריסיטי מספקת כלי בדיקה ל-22 מתוך 25 חברות המוליכים למחצה הגדולות



אנמי או לא, וריסיטי הצליחה להוסיף ברבעון הרביעי 2 לקוחות חדשים שהן חברות מוליכים למחצה ענקיות, כך שכיום היא מספקת את כלי הבדיקה והאימות שלה ל-22 חברות מתוך 25 חברות המוליכים למחצה הגדולות. את שמות 2 הלקוחות החדשים וריסיטי אינה מפרסמת, לבקשתן.



יצוין, כי 95% מהכנסותיה של וריסיטי לרבעון נבעו מלקוחות חוזרים והיא הצליחה להוסיף בצורה כוללת 20 לקוחות חדשים ברבעון. על פניו אחוזים כאלה אינם נשמעים מעודדים, שכן אין החברה מצליחה להתרחב בשוק בצורה משמעותית ללקוחות חדשים, שהם הופכים בשלב מאוחר יותר ללקוחות חוזרים. יחד עם זאת, גבריאלוב מרוצה מאוד מהנתון, לאור שיעורי החדירה הנמוכים של החברה בשוק.



"בחברות גדולות כמו סיסקו , למשל, יש אפשרות למכור אלפי רשיונות ושיעור החדירה שלנו כיום בחברה הוא מתחת ל-20% להערכתי. באמצעות תמיכה טובה אנחנו מתכוונים להגדיל את שיעורי החדירה בחברות הללו". גבריאלוב מספר נתון נוסף: וריסיטי מכרה עד כה קרוב ל-7,000 רשיונות, והזמינות הכוללת היא של 150 אלף רשיונות נוספים, ופוטנציאל השוק הוא של 500 מיליון דולר עבור וריסיטי.



"אני לא חושב שהמספר הזה מוגזם", אומר גבריאלוב. נתון נוסף שלא נשמע לו מוגזם הוא הערכתו כי לחברה יש כיום נתח שוק של 50%, לעומת 43% בשנת 2000. "מצבן של המתחרות שלנו (כוונתו לסינופסיס ו-Cadence, ג.פ.) הוא טוב באופן כללי, אבל אנחנו החברה המובילה".



שורה נוספת בדו"ח הרווח וההפסד בה הציגה וריסיטי מספר גבוה מהתחזיות היא זו של הרווח הגולמי, שהיווה 94.2% ממכירות החברה ברבעון הרביעי. חלק מהעלייה מהרמות המסורתיות מיוחסת לתשלום מראש שביצעה וריסיטי על תמלוגים למדען הראשי במשרד המסחר והתעשיה (3%-3.5% מההכנסות) וגם מאחר שרכיב ההדרכה לחברות אחרות ברבעון היה נמוך מהרגיל שכן מאז ארועי ה-11 בספטמבר לקוחות הורידו מעט רכיב זה. בהמשך השנה שולי הרווח הגולמי צפויים להיות ברמה של כ-92%.



נקודה נוספת שמאפשרת להערכת גבריאלוב לחברה שהוא עומד בראשה להציג את התוצאות המצוינות לרבעון היא קבוצת המו"פ של החברה. רובן המכריע של החברות קיצצו בתקופה הנוכחית בכוח אדם על מנת לשפר רווחיות ולעמוד ביעדים השאפתניים שהציבו לעצמן בעבר, אבל וריסיטי לא פיטרה ולו עובד אחד, וגם לא חשבה על קיצוצי משכורות. נהפוך הוא, החברה הוסיפה ברבעון הרביעי של השנה 40 עובדים, כך שאת 2001 היא מסיימת עם 180 עובדים. את 2002 היא מקווה לסיים עם 195 עובדים. קבוצת הפיתוח שלה כוללת 60 מהנדסים.



מקווה לרשום הכנסות של 54 מיליון דולר ב-2002



ב-2002 החברה מקווה לרשום הכנסות של 54 מיליון דולר - גידול של 40% מ-2001 - ורווח של 39-40 סנט למניה. ברבעון הראשון של 2001 היא אינה מתכוונת לצמוח בשורה העליונה, שכן לרוב הרבעון הרביעי חזק בצורה מסורתית.



בקופת המזומנים של החברה שוכנים היום 58.4 מיליון דולר - צמיחה של 6 מיליון דולר. בשנת 2001 החברה ייצרה תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של 17.7 מיליון דולר - יותר מפי שניים מהתזרים שייצרה ב-2000. מספר חודשים לאחר הנפקת החברה (מארס 2001) אמר לנו גבריאלוב כי וריסיטי יצאה בהנפקה ציבורית לא בשביל הכסף, אלא בשביל המניו