>> "קריאת טיוטת הדו"ח מעלה אי-בהירות משמעותית לגבי הממצאים בדו"ח ההנדסי" - כך נימקה רשות ניירות ערך את החלטתה להפסיק אתמול, עד להודעה חדשה, את המסחר במניית גבעות עולם. הרשות הורתה לגבעות - בצעד חריג - לפרסם במקום הדיווח הלא ברור דיווח אחר "המפרט את כל החוסרים והמבהיר את הממצאים והשלכותיהם על השותפות".
ברשות כנראה למדו את הלקח מהפרסומים האחרונים של גבעות, שהיו חסרים ולא ברורים לציבור המשקיעים, ויצרו מהומה רבתי. הרשות הורתה לגבעות "שלא לפרסם בשלב זה את הטיוטה".
"זה נשמע כמו אסון", אמר אתמול אנליסט המסקר את תחום האנרגיה. "יפה שרשות ניירות ערךמתעוררת סוף-סוף, אבל זה רק אומר שמה שגבעות תיכננה להוציא למשקיעים, זה שוב דו"ח שאי אפשר להבין ממנו כלום. לפי הנוסח של הרשות אפשר להבין שהדו"ח, כפי שהוא נראה עכשיו, הוא בסגנון הדיווחים הקודמים, ולא מעניק למשקיעים את השורה התחתונה - אלא רק זורע בלבול ומכיל פרטים ישנים. היינו צריכים לקבל את התוצאות שחור על גבי לבן, והעובדה שאנחנו לא מקבלים אותן רומזת שיש פה בעייתיות לא קטנה.
"בין השורות מצליחים להבין כי מעבר לעיכובים, הממצאים כנראה לא מי יודע מה - וזה מפחיד מאוד מבחינת המניה. לא ברור כמה זמן יכולה הפסקת המסחר להימשך, אבל זה יכול להיות קטלני למניה.
"בכל העולם יש כישלונות בקידוחים. הדברים האלה קורים. גם אם הקידוח במגד 5 הוא לא מה שציפו לו, זה לא אומר שצריך להפסיק לנסות להפיק מכל השדה. הבעיה היא שגבעות עולם פיתחו ציפיות כל כך גבוהות לגבי הבאר הספציפית הזאת, במכוון או שלא במכוון, שיהיה להם קשה מאוד לעמוד בהן הפעם. אם מאכזבים הפעם, הם מאבדים את כל הקרדיט שהיה להם בעיני המשקיעים - וממילא הם היו על קרדיט שאול".
גבעות עולם נסחרת בימים האחרונים על רקע ההמתנה לתוצאות מבחני ההפקה שבוצעו בקידוח מגד 5 שליד ראש העין. התוצאות הסופיות, שגבעות הודיעה בשבוע שעבר כי הגיעו לידיה וכי היא מנסחת הודעה לציבור המשקיעים, היו אמורות לשפוך אור על קצב הפקת הנפט ממגד 5, כמות הנפט בר ההפקה משדה מגד כולו והאם הפקתו היא כלכלית.
זוהי הפעם השלישית שהתוצאות מפורסמות: עם סיום מבחני ההפקה בקידוח הודיעה גבעות כי הופקו בו 380 חביות נפט ליממה וגז נלווה בכמות שוות ערך ל-90 חביות ביום - ובסך הכל, פוטנציאל כולל של כ-470 חביות ביממה. גבעות אף הכריזה באותו מועד כי התגלית מסחרית, אבל משרד התשתיות התנגד לקביעה זו בהמשך.
ההודעה השנייה על תוצאות הביניים של מבחני ההפקה, שהתפרסמה באמצע אוגוסט, עוררה סערה רבתי. השותפות פירסמה נתונים רבים, בהם הערכה להיקף מאגר של 1.52 מיליארד חביות נפט במגד 5, שהלהיט את דמיון המשקיעים. אף על פי שכבר לפני כעשור הוערך המאגר בכמיליארד חביות. עם זאת, בהודעה צוין: "יש לשים לב שיש להבחין בין כמויות הנפט במאגר לבין כמויות נפט בר ההפקה, שהן נמוכות משמעותית ואין פרטים לגביהן בשלב זה".
הימצאות מאגר נפט בשדה מגד ידועה כבר משנות ה-90. אלא שעד כה לא ניתן היה להפיק ממנו נפט בכמויות מסחריות. המטרה המרכזית של מבחני היא לבדוק כמה חביות נפט ניתן להפיק ביממה - מה שלמעשה קובע את שוויו הכלכלי של הקידוח. בשדה מגד בוצעו עד כה קידוחי מגד 1, 2, 3 ו-4. את המבחנים במגד 5 ערכה גבעות בשמונה מקטעים הממוספרים מ-1 עד 8, כשהשותף הכללי העריך כי מקטע 6 הוא בעל שטח הפקה פוטנציאלי של 175 קמ"ר וכי שאר המקטעים הם בעלי שטח הפקה של 50 קמ"ר.
בחברה תולים כעת תקווה, כפי הנראה במקטעים 7 ו-8 שבהם לא בוצעו מבחני ההפקה. בגבעות טוענים כי לפי הערכות החברה כמות הנפט במקטעים אלה גדולה ביותר.
"עצירת המסחר בגבעות היא אסון"
מאת ליאור זנו
20.9.2010 / 7:04