נשואה זנקס: ככל שבנק ישראל ידחה את מועד העלאת הריבית כך הוא יידרש לבצע העלאה חדה יותר בעתיד

מדד סביבת האינפלציה של נשואה זנקס ירד בשבוע האחרון ב-0.2%. זאת, לאחר 4 שבועות בהם נרשמה עלייה מצטברת של כ-1.5% במדד.



למרות הירידה שנרשמה במדד מעריך הכלכלן הראשי של נשואה זנקס, שלמה מעוז, כי לבנק ישראל לא יהיה מנוס מהעלאת ריבית. לדבריו, ככל שההחלטה על ההעלאה תידחה, כך תידרש בהמשך העלאת ריבית חדה יותר.



בנשואה זנקס מזכירים שני פרמטרים חשובים שהראשון בהם הוא יעד האינפלציה של הממשלה -3% (שסימנים של אי עמידה בו, שיתבטאו בהמשך בעליית ציפיות האינפלציה, יאלצו את הנגיד להעלות את הריבית - א.מ). הפרמטר השני הוא הריבית הריאלית, שמאז הפחתת הריבית על ידי הנגיד ירדה ב-3.1% ועומדת היום על מינוס 0.8%.



מדד סביבת האינפלציה של נשואה זנקס מורכב מארבעה פרמטרים, שלדברי החברה, שקלולם מהווה את סביבת האינפלציה האמיתית בישראל. הפרמטרים הם:



1. ממוצע תחזיות כלכלני המאקרו לשנה הקרובה - עלה בשבוע החולף ב-0.2%, ובחמש השבועות האחרונים ב-2.1%, ועומד על 3.5%.



2. ציפיות האינפלציה בשוק ההון לתקופה של שנתיים קדימה - ירדו בשבוע האחרון ב-0.2% ועומדות על 1.5% אחרי שבארבעת השבועות האחרונים התחזקו ב-1.1%.



3. האינפלציה הבסיסית בחודשים האחרונים, שמשקפת עדיין את המצב שלפני הפחתת הריבית, עומדת על רמה של 1.1%.



4. האינפלציה הנגזרת משיעור השינוי בכמות הכסף בחודשים האחרונים - עומדת על 17.5%.