בעקבות הצעת הרכש לכלל פיננסים: האופציות של טל רז בשווי 3-4 מיליון שקל נכנסו לכסף

>> ביום המסחר האחרון של השבוע נכנסו לכסף 2.25 מיליון האופציות שקיבל טל רז, מנכ"ל כלל פיננסים, לפני שנה וחודש, עם כניסתו לתפקיד.



רז קיבל את האופציות על מניית כלל פיננסים במחיר מימוש של 3.75 שקלים לאופציה. מאז פירסמה כלל לפני שבועיים את הצעת הרכש ל-18.4% מניות כלל פיננסים במחיר של 3.3 שקלים למניה, עלתה מניית בית ההשקעות ב-41%. ביום שלישי היא סיימה את המסחר במחיר של 3.8 שקלים - 1.36% יותר ממחיר המימוש שנקבע לרז כשקיבל את האופציות.

רז קיבל את האופציות לתקופה של 4 שנים, כשבכל שנה רבע מהאופציות מבשיל ומגיע לאפשרות מימוש. מתוך 2.25 מיליון האופציות שקיבל רז, רק 563 אלף הבשילו ואפשריות למימוש. הצעת הרכש אמורה להיסגר ב-11 לאוקטובר. על אף שהמחיר שבו נסחרת כיום מניית כלל פיננסים גבוה ב-15.2% מהמחיר בהצעת הרכש של כלל, לא בטוח שרז ימהר לממש את האופציות שברשותו.



מימוש אופציות עובדים לפני שעברו שנתיים מאז הענקתן מחויב במס של 50%. לעומת זאת, אם יחכה רז לתום השנתיים הראשונות, הוא יוכל לממש אותן בתשלום מס מופחת של 25% בלבד.



האפשרות השנייה העומדת בפני רז, היא לחכות עם המימוש לתוכנית האופציות החלופית שמתכוונת כלל לגבש. לפי התוכנית הזו, כל האופציות שנמצאות בידי רז ובכירים אחרים בבית ההשקעות ועדיין לא מומשו למניות, יומרו לאופציות על מניית החברה האם, כלל עסקי ביטוח. זאת בהתאם לשווי בלאק אנד שולס של האופציות ביום המסחר האחרון של המניה.



בסך הכל מחזיקים 11 בכירי כלל פיננסים בכ-3.6 מיליון אופציות, כשאת רובן מחזיק רז. שווי בלאק אנד שולס של האופציות שקיבל רז עמד בזמן ההענקה על 3.1 מיליון שקל. האופציות היו אז מחוץ לכסף והשווי הנאיבי שלהן היה אפס. כיום, שנה אחרי, שווי בלאק אנד שולס של האופציות נמצא בטווח של 3.5-4.5 מיליון שקל והשווי הנאיבי שלהן הוא כ-158 אלף שקל.