הזרים לא מפחדים מישראל גם כשהיא כלכלה מפותחת

>> חצי שנה חלפה מאז הפכה ישראל ממדינה מתפתחת למדינה מפותחת. עם המעבר לרשימת המדינות המפותחות נשמע חשש כי השדרוג יפחית את התעניינותם של המשקיעים הזרים בישראל בשל משקלה הנמוך יחסית במפת השווקים המפותחים. אמנם בחצי השנה האחרונה היתה התכווצות בפעילותם של הזרים שהגיעה לשיאה עם השדרוג, אך בחודשים האחרונים נוכחותם עדיין מורגשת.

נתוני בנק ישראל שפורסמו אתמול מעידים על כך שהזרים מיתנו את מכירותיהם בחודשים האחרונים. הזרים פדו סכום נמוך של 90 מיליון דולר במניות באוגוסט, אם כי חודש קודם לכן הם דווקא הזרימו 223 מיליון דולר נטו למניות. בחדרי המסחר מציינים כי פעילות הזרים מורגשת, גם אם בשלב זה היא עדיין נמוכה יותר לעומת פעילותם לפני השדרוג. אחת הסיבות המובילות היא תנאי המאקרו הטובים של ישראל. הכל אומרים כי התעניינותם של המשקיעים נותרה במניות בודדות כמו כיל, שלפי הערכות, 70% מהמחזור בה מיוחסים לזרים, וכמו כן בטבע ובבזק שבה תשואת הדיווידנד הגבוהה עדיין אטרקטיבית.



ועוד נקודה: אחד הסימנים הבולטים בשנה האחרונה לנוכחות הזרים הוא פעילותם הערה במק"מ. בשוק מעריכים כי 50% מהיקף פעילות המק"מ הישראלי מיוחסים לזרים. לפי בנק ישראל, כמעט חמישית משוק המק"מ נשלטת כיום על ידי זרים לעומת 6% בלבד בסוף 2009. פער הריביות בין השקל לדולר, חוזקו של השקל וגם עסקות החלף גרמו לגידול הניכר בהיקף פעילותם של הזרים. אגב, בשבוע האחרון היתה יציאה של כמה מיליארדי דולרים בשל עיתוי סוף הרבעון, אם כי קיימת ציפייה כי חלק מהכסף יחזור.



אז איך מסבירים ירידה של מאות מיליוני שקלים שנרשמה בכל זאת בהיקפי המסחר לעומת החודשים הקודמים? סוחרים בשוק אומרים כי הירידה הכוללת במחזורי המסחר היא תופעה המאפיינת את כל השווקים בעולם. חוסר הוודאות בשווקים גורם למשקיעים הזרים להמתין מעבר לקווים כדי לראות איך הדברים יתגלגלו.



לדברי הסוחרים, ברגע ששוק ההנפקות יתעורר, גם המחזורים יגדלו. אחרים אומרים כי דווקא לאחר תקופת מעבר של עד שנה וחצי היקף פעילותם של הזרים אף ישיג את מה שהיה קודם לעדכון.