"מלחמת המטבעות תימשך שנים"

>> "מלחמת המטבעות תימשך כמה שנים. היא לא יכולה להיפתר בקלות" - כך אמר אתמול ל-themarker ד"ר אלדד שידלובסקי, המדען הראשי של משרד האוצר. לדבריו, "קובעי המדיניות במדינות הכלכליות המובילות יצטרכו להגיע להבנות, לקבוע כללי משחק במלחמת המטבעות ובסחר העולמי. אנחנו, ישראל, שחקן קטן במשחק הזה. זה לא יהיה פשוט".

שידלובסקי ואנשיו ניתחו לאחרונה את כל מה שעומד מאחורי מלחמת המטבעות והתערבות בנק ישראל בשוק המט"ח במבט קדימה. "במדינות המתעוררות, סין למשל, יש עודף במאזן התשלומים השוטף, ובמדינות המפותחות מבחינה כלכלית, ארה"ב למשל, יש גירעון במאזן התשלומים השוטף. העודף בסחר במדינות המתעוררות היה צריך להביא לייסוף במטבע, ובמדינות המפותחות הגירעון היה צריך להביא לפיחות במטבע. ייסוף בעולם שאין בו התערבות כלכלית היה מקטין את עודף היצוא על היבוא במדינות המתעוררות ולהפך במדינות המפותחות, עד לאיזון", מסביר שידלובסקי.



"לישראל יש בשנים האחרונות עודף בחשבון השוטף. הוא נובע בעיקר מעודף גדול ביצוא השירותים על יבוא השירותים - 1.7 מיליארד דולר רק ברבעון השני של השנה. בישראל יש כל הזמן לחצים לייסוף השקל. ההתפתחות המעניינת שנצטרך לעקוב אחריה היא שבישראל 2010 יש פחות השקעות ישירות ויותר השקעות פיננסיות".



מה הסיכוי שיופעל על ישראל לחץ להפסיק עם רכישות הדולרים?



"אני לא מאמין שיפעילו עלינו לחצים. בעולם של היום הסחר העולמי קטן ואין מספיק ביקושים מקומיים שיוכלו לפצות על כך. כל מדינה רוצה להגביר את היצוא שלה, ומפחתת את המטבע שלה על ידי קניית מט"ח. כך עושה ישראל, כך עשתה יפן וכך עושה ארה"ב, כשהיא מדפיסה עוד ועוד דולרים".



היכן נוצרת הבעיה?



"בעולם אין מספיק ביקושים. רואים את זה יותר כעת כשעוד ועוד מדינות מפחתות את המטבע שלהן. כלכלות גדולות כמו ברזיל ויפן קונות דולרים, ונוצרים עיוותים בכלכלה העולמית. לראשי הכלכלות המובילות לא תהיה ברירה אלא לשבת, לדון ובסוף להתפשר על המותר והאסור בסחר הבינלאומי".



מתי הבעיה תיפתר?



"זה לא יקרה בחודשים הקרובים. מדובר באתגר של ראשי המדינות המובילות לחודשים הקרובים. ארה"ב, למשל, רוצה שסין תגדיל את הצריכה שלה. כלומר שמפעלים סינים, שמייצרים ליצוא, יתחילו לייצר פנימה. אבל אותם מפעלים בנויים לייצר לטעם המערבי, לא לטעם הסיני. בסין אין רשת ביטחון חברתית, כמקובל במערב. אז אנשים בסין חוסכים לצרכים האלה. זה הרגל, לא ביום אחד ניתן לשנות אותו".



מה עונים באוצר ליצואנים הטוענים שכוח התחרות שלהם נפגע והפסדיהם נערמים?



"נכון שבחודשים האחרונים חל פיחות בדולר מול השקל, אבל שער החליפין של השקל מול הדולר כיום דומה מאוד לזה של 2009. היצואנים צודקים כשהם טוענים שמצבם כיום גרוע ממצבם ב-2008 וב-2009 - אבל הוא טוב יותר ממצבם ב-1999-2001".



לנגיד יש קו אדום תחתון ביחס לפיחות הדולר ביחס לשקל?



"בדקנו את שער השקל ביחס לדולר בשנה האחרונה ומצאנו שהשער נע, יחד עם התערבות בנק ישראל בשוק המט"ח ויחד עם השינויים בריבית הבנק, בין 3.6 ל-3.9 שקלים לדולר. זה לא יהיה נכון לומר שלנגיד יש קו אדום תחתון, כן יהיה נכון לומר כי השקל נע בין 3.6 ל-3.9 שקלים".