שלום בית זמני בזוגיות הישראלית

>> לא רק הכלכלות המפותחות והמתפתחות נמצאות ביחסי היפרדות או decoupling, אלא גם שר האוצר יובל שטייניץ ונגיד בנק ישראל סטנלי פישר. ערב צאתם לוועידה בוושינגטון נפגשו השניים לפגישת פיוס, כדי לא למשוך את העימות שפרץ ביניהם על רקע החלטת הנגיד להעלות את הריבית ב-0.25%, אל הוועידה.

הסיפור של הכלכלה הישראלית נחשב הרי לסיפור הצלחה בעולם, ולכן השניים העדיפו להשאיר את המחלוקות בבית. שטייניץ היה זה שיצר את העימות, כאשר ביקר בפומבי את החלטת הנגיד להעלות את הריבית. החשש של שטייניץ הוא שהיחלשות הדולר תפגע ביצוא ותגרום להגברת הלחץ עליו ועל הממשלה, לפעול למען היצואנים באמצעות הטבות שונות.



פאר היצירה של שר האוצר הוא העברת תקציב דו-שנתי שאמור לספק לו שקט לשנתיים, ופגיעה ביצוא תמנע ממנו את השקט הזה - בין אם בשיבוש התחזיות הכלכליות שעל בסיסן הוכן התקציב ובין בשל הלחצים הצפויים לסייע ליצואנים. לכן, הוא מעדיף שפישר יתמודד עם הבעיה בעצמו ויחסוך לו את הלחצים מצדם של התעשיינים והיצואנים.



אבל לפישר יש דאגות אחרות. הוא מוטרד מהעלייה המהירה במחירי הדירות. הוא גם מכיר בכך שהריבית הנמוכה היא אחד הגורמים המרכזיים להאצה המהירה בעליית מחירי הדירות. המחירים עצמם אינם הבעיה, כי בנק ישראל לא מוטרד מהשאלה מי יכול לקנות דירה ומי לא. מה שמטריד אותו הוא העלייה המהירה במחירי הדירות שעלולה לייצר הלך רוח שמחירי הדירות יכולים רק לעלות.



אלה הם בדיוק סוג התהליכים שמובילים ליצירת בועת נכסים שמתפוצצת בהמשך ברעש גדול ועלולה לערער את יציבות מערכת הבנקאות שעליה מופקד בנק ישראל. התמהיל המסוכן של היצע דירות נמוך שפוגש כסף זול יכול להישבר באחת משתי דרכים: הגדלת היצע הקרקעות או ייקור הכסף. כפי ששטייניץ מעדיף שפישר יתמודד לבדו עם בעיית המט"ח ורווחיות היצוא, כך פישר היה מעדיף שהפתרון לעליית מחירי הדירות יגיע מהממשלה. אלא שלהכרזות של ראש הממשלה, בנימין נתניהו, על כוונתו לחולל רפורמה מקיפה בקרקעות, שתביא להוזלת מחירי הדירות, אין כיסוי בשלב זה. לכן, פישר לא רק מעלה ריבית אלא גם מזהיר כי אם הממשלה לא תעשה דבר כדי להגדיל את ההיצע, בנק ישראל ינקוט צעדים נוספים כדי לקרר את הביקוש לדירות.



במהלך ימי הוועידה בוושינגטון (וגם בפתיחת הנציגות של בנק ישראל בניו יורק השבוע), ינסו שטייניץ ופישר להפגין קואפרטיביות כלשהי ועסקים כרגיל. ואולם לאחר שייהנו מכמה ימים של התחככות בראשי המשקים בעולם ויתענגו עוד קצת על חוסנו של המשק הישראלי ועמידותו במשבר, הם ישובו לישראל ושם ימתינו להם שתי הבעיות בוערות - היחלשות הדולר ומחירי הדירות. שוק המט"ח ושוק הדירות לא נחים במהלך ימי הוועידה.