שרי האוצר מזהירים: מלחמת המטבעות מסכנת את הכלכלה העולמית

>> שרי אוצר ובנקאים מרכזיים מכל העולם נאבקו בסוף השבוע למצוא פתרון למחלוקת בנוגע לסוגיית "מלחמת המטבעות", אשר רבים הזהירו כי תפגע בהתאוששות הכלכלה העולמית.



בוועידה השנתית של קרן המטבע הבינלאומית (imf) והבנק העולמי בוושינגטון, הזהירו קובעי המדיניות כי מאמציהן של מדינות להחליש את המטבעות המקומיים ולעודד את היצוא מאיימים לעורר פרוטקציוניזם ולערער את האיזונים בסחר העולמי, בתקופה שבה הצמיחה הכלכלית מאטה. מי שספגה את מרב הביקורת היתה סין. רבים ממשתתפי הוועידה טענו כי היואן נמצא מתחת לערכו הראוי וכי יש לאפשר את התחזקותו.

מטבע מקומי ככלי נשק



יו"ר קרן המטבע, דומיניק שטראוס-קאהן, האיץ בשרי האוצר להפסיק להשתמש במטבעות להשגת יתרון כלכלי, ובמקום זאת להצטרף למאמץ להצלת הכלכלה העולמית. "הכלכלה העולמית מנסה לצאת מהמיתון החמור ביותר שחוותה מאז מלחמת העולם השנייה", אמר שטראוס-קאהן ביום שישי. "אם קצב יצירת המשרות לא יואץ, אנחנו עלולים לעמוד בפני דור אבוד של צעירים מחוסרי עבודה".



המומנטום לשיתוף פעולה בינלאומי במדיניות הכלכלית "לא נעלם, אך דועך", אמר שטראוס-קאהן לעיתונאים. הוא הוסיף כי דעיכת שיתוף הפעולה מהווה איום על הכלכלה העולמית, היות ש"אין כל פתרון מקומי או לאומי לבעיה גלובלית". שטראוס-קאהן אמר כי יש מדינות שרואות במטבע המקומי שלהן כלי נשק, והוסיף כי מלחמת המטבעות מסוכנת מאוד לכלכלה העולמית.



רבים מהנוכחים בוועידה הסכימו עם דבריו, והביעו רצון עז לפתור את סוגיית מלחמת המטבעות, אך רובם לא הציעו פתרונות קונקרטיים, והעדיפו להתמקד בביקורת על המצב הקיים. "אנחנו רוצים שלום ולא מלחמה", אמרה שרת האוצר של צרפת, כריסטין לגארד. היא הוסיפה כי צרפת מעוניינת בשיתוף פעולה טוב יותר ובגיוון גדול יותר בכל הנוגע למטבעות, אך לא הציעה צעדים ספציפיים. יו"ר הבנק המרכזי של צרפת, כריסטיאן נוייר, אמר כי עמיתיו צריכים "לאמץ ביטחון, ולא מלחמה", בסוגיית המטבעות, וכי תנודתיות גדולה מדי בשוק המט"ח תפגע בצמיחה.



ההתערבות של מדינות מיפן ועד ברזיל בשוקי המט"ח, והתחזיות להקלת המדיניות המוניטרית בארה"ב, המשיכו להשפיע בשבוע שעבר על שוקי המט"ח. הדולר נפל ביום שישי לרמה של מתחת ל-82 ין, לראשונה מאז 1995, לאחר שדו"ח התעסוקה לספטמבר בארה"ב היה גרוע מהצפוי.



הסכם פלאזה חדש?



"זהו עיתוי קריטי, ולכן אנו צריכים ליישם את מחויבותם של מנהיגינו לסחר חופשי ולהימנע מפרוטקציוניזם", אמר שר האוצר הקנדי, ג'ים פלהרטי. עם זאת, פלהרטי הודה כי הנציגים לא צפויים להגיע להסכם בוועידת קרן המטבע. "אני לא צופה שתהיה הסכמה פה אחד בוושינגטון בסוף השבוע בנוגע למטבעות ולאופן שבו הם צריכים לנוע", אמר ביום שישי.



שר האוצר של ברזיל, גואידו מנטגה, שטבע את המונח "מלחמת מטבעות", אמר כי על המדינות המפותחות לתמוך בכלכלותיהן באמצעות תמריצים פיסקליים נוספים, במקום במדיניות מוניטרית משוחררת מדי, כדי למנוע החמרה במלחמת המטבעות. כלכלות מפותחות חזקות, כמו גרמניה, פעלו מהר מדי כשהסירו את התמריצים הפיסקליים, ובכך סיכנו את הכלכלה העולמית, אמר מנטגה.



מנטגה הציע שמדינות ה-g20 יחתמו על הסכם כמו הסכם פלאזה, שנחתם ב-1985 בין צרפת, מערב גרמניה, יפן, ארה"ב ובריטניה, ואשר הצליח להביא לפיחות של הדולר. לעומתו אמר שטראוס-קאהן כי הוא אינו סבור שהאווירה מתאימה כיום להסכם מסוג זה, והוסיף כי קרן המטבע היא הזירה המתאימה ביותר לדיון בפתרונות למלחמת המטבעות.



הקרן שוקדת על דו"חות שיראו עד כמה מדיניותה המוניטרית של מדינה מסוימת משפיעה על מדינות אחרות, אמר שטראוס-קאהן, והוסיף כי דו"חות כאלה יסייעו "להבין את שני הצדדים". לדבריו, דו"חות ה-imf יתמקדו בארה"ב, סין, בריטניה, יפן וגוש היורו. הם יראו, למשל, כיצד המדיניות המוניטרית של ארה"ב משפיעה על זרימת הון למדינות אחרות.



"בהיעדר אלטרנטיבה טובה יותר, קרן המטבע צריכה למלא תפקיד פעיל במאמצי ריסון תחרות המטבעות", אמר אסוור פרסאד, עמית בכיר במכון ברוקינגס בוושינגטון ובכיר לשעבר ב-imf. "ואולם כוחה של קרן המטבע למעשה מוגבל רק לשכנוע, משום שאין לה הרבה כלים טובים לקדם שיתוף פעולה בין מדינות שאינן מוכנות לשנות את מדיניותן", הוא הוסיף.



הלחץ על סין נמשך



נשיא הבנק המרכזי של ברזיל, הנריק מירלס, אמר כי מחלוקת המטבעות כנראה לא תיפתר בטווח הקצר, והוסיף כי השווקים המתעוררים אינם צריכים לשלם את המחיר על חוסר האיזונים. "ברזיל לא יכולה לשלם מחיר גבוה יותר רק בגלל שהיא מצליחה בעוד מצבן של מדינות אחרות גרוע", אמר. "ברזיל צריכה לנקוט אמצעים להגן על עצמה מחוסר האיזונים".



יפן, שבחודש שעבר התערבה לראשונה זה שש שנים בשוק המט"ח בעקבות התחזקותו של הין, מוכנה גם היא לפעול במידת הצורך. ראש ממשלת יפן, נאוטו קאן, אמר כי טוקיו תשתף פעולה עם מדינות ה-g7, אך לא תימנע מהתערבות בשוק המט"ח במידת הצורך. שר האוצר של יפן, יושיהיקו נודה, אמר כי יפן תמשיך להתערב בשוק המט"ח אם תידרש לכך, אך הוסיף כי אין בכוונתה לפנות למדיניות לטווח ארוך של מכירת ין. ראש ממשלת תאילנד, אבהיסיט וג'ג'איווה, אמר ביום שישי כי ממשלתו שוקלת דרכים לסייע ליצואנים להתמודד עם עלייתו של הבהאט לשיא של 13 שנים.



בתוך כך, המשיכו נציגי סין להדוף את הקריאות להגמשת היואן. ראש ממשלת לוקסמבורג, ז'אן קלוד יונקר, שעומד בראש פאנל שרי האוצר של גוש היורו, אמר כי היורו חזק מדי, בעוד היואן "מוערך הרבה מתחת לערכו הראוי".



שר האוצר של ארה"ב, טימותי גייתנר, המשיך להפעיל לחץ על סין לייסף את המטבע, ואמר כי סין מאיימת על התקדמות המאבק במיתון העולמי. "מדינות שנשענות על יצוא לצמיחתן במקום לבנות את הצריכה המקומית מסכנות את כל מה שהשגנו עד כה מבחינת התאוששות", אמר גייתנר, וקרא ל-imf למלא תפקיד גדול יותר במעקב אחר פעולותיהן הכלכליות של החברות בקרן, כדי למנוע את המשבר הבא.



יו"ר הבנק המרכזי של סין, ז'ו שיאוצ'ואן, אמר כי מדינתו מעוניינת להימנע מ"טיפול בהלם" ליואן, וכי התחזקותו צריכה להיות הדרגתית. אף שהיואן התחזק ביום שישי לרמתו הגבוהה ביותר מול הדולר מאז 1993, הוא עדיין גבוה ב-2% בלבד מרמתו ביוני, כאשר סין הודיעה שתאפשר לו להתחזק.



ג'ורג' סורוס: "לתקן את חוסר האיזון"



יש גם משקיעים הרואים בסין אחראית למלחמת המטבעות. המיליארדר ג'ורג' סורוס אמר בסוף השבוע כי סין שולטת במערכת המטבעות העולמית, ואמר כי עליה לאפשר ליואן להתחזק. "אחד היסודות החשובים בחוסר האיזונים אשר צריך לתקן הוא העודף הכרוני של סין במאזן הסחר, והגירעון הענק של ארה"ב", אמר סורוס בראיון ל-bbc. "יחס טוב יותר בין שני המטבעות האלה יסייע עם הזמן לתקן את חוסר האיזון הזה", הוסיף סורוס, כשהוא מתייחס לדולר וליואן.