מסע הקניות של וול-מארט באפריקה

>> וול-מארט, הקמעונאית הגדולה בעולם, הגישה ב-27 בספטמבר הצעה בסך 4.6 מיליארד דולר לרכישת רשת הקמעונות הדרום אפריקאית מאסמארט (massmart) הולדינגס. אם העסקה תצא לפועל, היא תהיה הרכישה הגדולה ביותר של הקמעונית האמריקאית בשוק מתעורר, ורכישה ראשונה שעורכת רשת קמעונות גלובלית בדרום אפריקה.

הרכישה אינה זולה. המחיר שהוגש מייצג מכפלה של 26 על רווחי מאסמארט. האם העסקה הגיונית? מחקרים מראים כי רוב הקמעוניות מתקשות למנף רכישות גלובליות לכדי צמיחת רווח אמיתית. אך מבט במאמציה הקודמים של וול-מארט להתרחב מספק את ההקשר לכך.



קצב הצמיחה הצפוי של וול-מארט, כפי שמשתמע מהערכת שוויה ב-2009, היה 8.5%. כדי להמשיך לצמוח בקצב זה תצטרך החברה להגדיל את מכירותיה ב-34 מיליארד דולר ב-2011, וב-400-600 מיליארד דולר בחמש השנים הקרובות. בהתחשב במצבה של כלכלת ארה"ב, שבה גוזרת וול-מארט 75% ממכירותיה, השווקים הבינלאומיים חייבים להיות המקור לכך.



לוול-מארט יש נוכחות נרחבת בבריטניה באמצעות רשת אסדה שבבעלותה, פעילות משמעותית באמריקה הלטינית, פעילות גדולה בסין ובמזרח אסיה, והיא נכנסה לשוק ההודי באמצעות מיזם משותף. מאחר שלוול-מארט אין הזדמנויות אמיתיות באירופה, השווקים הלא ממומשים באפריקה עלו על הכוונת שלה.



הצלחתה של וול-מארט ביבשת השחורה תלויה בלקחים שלמדה במדינות אחרות. בהתחשב בגודלה של וול-מארט, היא צריכה לרכוש רק חברות שתהיה להן השפעה משמעותית על הכנסותיה ועל רווחיה. היא חייבת לחטוף כל הזדמנות שצצה, ובמחיר הטוב ביותר שאפשר - וזה בדיוק מה שעשתה בדרום אפריקה.



-



הכותב הוא פרופסור לקמעונות בבי"ס לעסקים בהארוורד



-



הסוגיה: איך חברה ענקית כמו וול-מארט יכולה לעמוד ביעד צמיחה של 8.5%?



הפתרון: בגלל מצב הכלכלה האמריקאית, עליה להתרכז בשווקים הבינלאומיים



הדרך: לרכוש חברות שתהיה להן השפעה משמעותית על הכנסותיה ועל רווחיה