קרוגמן ופרגוסון מחדשים את הויכוח בנוגע לתמריצים לכלכלת ארה"ב

על רקע איתותו של הבנק הפדרלי כי ינקוט באמצעים נוספים לעידוד הכלכלה, התווכחו היום הכלכלן חתן פרס נובל פול קרוגמן וההיסטוריון הכלכלי ניאל פרגוסון באשר לדרך הפעולה הטובה ביותר שתסייע לכלכלה הגדולה בעולם להתאושש.



קרוגמן, פרופסור באוניברסיטת פרינסטון, קורא כבר זמן רב לממשל אובמה לנקוט בסבב נוסף של תמריצים פיסקליים, בעוד שפרגוסון, אשר מרצה באוניברסיטת הרווארד, הזהיר כי מהלך שכזה עלול לעורר "סחרור חובות" בכלכלת ארה"ב.



"הסיכון הוא שבנקודה מסוימת המדיניות התקציבית תאבד את אמינותה בעיני המשקיעים. ואז, מהר מאוד, אתם תמצאו את עצמכם בסחרור חובות עם ריביות עולות, גירעונות מתרחבים, התמוטטות של האמינות ועוד עליה בריביות", אמר פרגוסון בפורום הידע העולמי בסיאול.



הויכוח בין פרגוסון לקרוגמן הגיע לאחר פרסום פרוטוקול ישיבת הבנק הפדרלי מה-21 בספטמבר, בו אותתו קובעי המדיניות בבנק על נכונותם לנקוט בסבב נוסף של רכישות אג"ח בקרוב, לנוכח ההאטה בצמיחתה של כלכלת ארה"ב והאבטלה הגואה.



"בעצם מעולם לא ביצענו הרחבה תקציבית", אמר קרוגמן בפורום, בפנל שבו דיבר לצד פרגוסון. "מה גורמות הלוואות בסך טריליוני דולרים למצבה התקציבי של ארה"ב בטווח הארוך? התמריצים כיום כמעט לא משפיעים".



ב-31 בדצמבר יפוג תוקפה של תוכנית התמריצים של הממשל האמריקאי בסך 814 מיליארד דולר. לפני חודשיים אמר קרוגמן כי תמריצים נוספים בסך 800 מיליארד דולר הם הכרחיים.



פרגוסון אמר היום כי ארה"ב מסתכנת באובדן אמון המשקיעים, היות שהגדלת ההוצאות תחריף את המצב התקציבי, והוסיף כי מצב החוב של ארה"ב גרוע כיום מזה של יוון. קרוגמן דחה את הטענה הזו, ואמר כי אין שום הוכחות בשווקים לכך שמשקיעי האג"ח יברחו. "השווקים בסדר, עד שהם לא בסדר", ענה לו פרגוסון.



הויכוח בין שני הכלכלנים הידועים נמשך כבר יותר משנה, והתנהל בין היתר במאמרי מערכת של העיתונים "ניו יורק טיימס" ו"פייננשל טיימס". פרגוסון, שמייצג את עמדת הימין, הוא תאצ'ריסט מובהק, וטוען כי מדיניות ארה"ב להמשיך ללוות כספים ממדינות אחרות באמצעות הנפקות אג"ח, בעיקר מסין, היא הרסנית. לעומתו קרוגמן, בעל טור ב"ניו יורק טיימס", מייצג את העמדה הליברלית, ולדעתו הגדלת ההוצאות הממשלתיות הכרחית כדי להזניק מחדש את הכלכלה האמריקאית.