>> מדד ת"א 25 שבר אתמול שיא והגיע ל-1,255 נקודות. שוק ההון הישראלי נהנה מאווירה של אופטימיות שדבר לא יכול לה. האווירה הזו התבטאה אתמול גם במבול עסקות שנחת על השוק המקומי.
גם אם לא כולן ייצאו לפועל, קשה לזכור סדרה כזו של דיווחים ביום אחד. חוקי ההשקעות אומרים שעדיף לרכוש בשפל, אבל הטבע האנושי אינו עומד בדרך כלל במבחן הזה. מעטים הם המשקיעים הפשוטים ואנשי העסקים המתוחכמים שמשכילים לזהות את הרגע שבו כל שאר עמיתיהם שרוי בפחד משתק ולבצע רכישות.
אווירת אופטימיות בשוק היא מידבקת עבור רובנו. הגאות מעודדת את המעורבים בדבר לעשות עסקים. המוכרים מרגישים שהגאות היא הזמן הנכון למכור. מולם ניצבים אנשי עסקים וקבוצות הנהנים מהעלייה בערך הנכסים הנזילים שיוצרת עבורם תקופה שכזו, ומחפשים נכסים טובים לקנייה. הגאות גם נותנת אשליה כי המצב הנוכחי יימשך וההשקעות ימשיכו להשביח את עצמן.
עבור מי שמחפש השקעות כאלו, ישראל מסתמנת כיעד אטרקטבי להשקעה לנוכח המצב הכלכלי המקומי האיתן והשוק הנהנה ממומנטום חיובי.
מבין חמש העסקות שנעשו אתמול, שתיים הן עסקות הנובעות ממצוקה. קומברס שמכרה את חברת אולטיקום לקרן אמריקאית תמורת 90 מיליון דולר (ראו עמ' 57), וקבוצת אפריקה שמכרה את אפריקה מלונות לקבוצת אנשי עסקים תמורת 180 מיליון שקל (ראו עמ' 63) - עשו זאת בגלל צורך במזומנים. אבל שתיהן חיכו עם העסקה עד לרגע הנוכחי שבו השווקים בשיא. רגע בו שתיהן יכולות לומר לעצמן כי הן מוכרות בתזמון נכון.
שתי העסקות מערבות משקיעים זרים שזיהו כדאיות בהשקעה בחברות בשוק המקומי. אחת מהן היא העסקה למכירת אולטיקום והשנייה היא העסקה למכירת הסטארט-אפ הישראלי iskoot לענקית השבבים קוואלקום תמורת 70 מיליון דולר (ראו עמ' 8).
מול השפע הזה, דווקא העסקה המהותית ביותר לשוק ההון הישראלי, זו שאמורה לשקף את המגמה בו יותר מהכל, למכירת בית ההשקעות הגדול בשוק המקומי פסגות מקרן יורק לקרן איפקס (ראו עמ' 62) - התפוצצה.
הגאות של השבועות האחרונים בשוק ההון המקומי גרמה למוכרים לא להסכים להתפשר על מחיר שמבחינתם סוכם בתקופה פחות טובה בשוק ההון. בימים שבהם הבורסה שוברת שיאים ובית ההשקעות שלהם מנהל נכסים בהיקף שיא - הם מרגישים חזקים ולא ששים להתפשר על המחיר.
5 עסקות בדרך, ואחת שהתפוצצה
חגי עמית
14.10.2010 / 7:03