לאומי: הסנטימנט החיובי יימשך; הפועלים: מניות בזק, דלק רכב, שופרסל והחברה לישראל מומלצות

כלכלני בנק לאומי סבורים כי בטווח הקצר הסנטימנט החיובי צפוי להימשך. עם זאת, להמשך עונת פרסום הדו"חות הכספיים לרבעון השלישי של 2010 תהיה השפעה מכרעת על מגמת המסחר. כלכלני הבנק סבורים כי בהסתכלות ארוכת טווח, רמת המחירים הנוכחית, כפי שהיא משתקפת ברמת המכפילים, עדיין סבירה, בפרט לאור הציפייה להיוותרות הריבית ברמה נמוכה יחסית והעדר אלטרנטיבות ההשקעה.



בבנק הפועלים רואים בחיוב את ההשקעה בשוק המניות המקומי, במיוחד על רקע האטרקטיביות הנמוכה שמציעות אלטרנטיבות ההשקעה בתחום הסולידי, נוכח תשואותיהן הנמוכות. כלכלני הבנק כותבים כי שבירת השיא על ידי מדד ת"א 25 בשבועות האחרונים מעידה על עוצמתו של השוק המקומי. אומנם התחזיות צופות התמתנות מסויימת בכלכלה בשנת 2011, אולם עדיין מדובר בתחזיות לצמיחה חיובית, בקצב הגבוה מהממוצע החזוי בשווקים המערביים.



"בחלוקה ענפית, אנו רואים עדיפות להשקעה בחברות המוטות למשק המקומי, בענפים כגון קמעונות ומזון. בין המניות המומלצות על ידינו ניתן למנות את בזק, דלק רכב, שופרסל, החברה לישראל, אי.די.בי. אחזקות, נייר חדרה, גולף", נכתב בסקירת הפועלים.



בלאומי כותבים כי "המסחר בשוק המניות המקומי התאפיין השבוע בהמשך המגמה החיובית, תוך שמדד ת"א 25 הגיע לרמת שיא. בתוך כך, ענף הנדל"ן המשיך לבלוט בעליות שערים, בהובלת המניות המתאפיינות ברמת סיכון גבוהה דוגמת אפריקה ישראל, כלכלית, אלרוב ואלקטרה נדל"ן, מנגד, מניות הבנקים הפגינו חולשה יחסית. סקטור חיפושי הנפט והגז שב לרכז עניין על רקע מספר עסקאות ברישיונות, הדבר בא לידי ביטוי במדדי היתר שרשמו השבוע עליות שערים חדות. האופטימיות לוותה בירידה במחזורי המסחר".



בהפועלים מציינים בחיוב את השיפור במדדים רבים, ובהם נתוני שוק העבודה, המדד המשולב של בנק ישראל, מדד אמון הצרכנים ועוד. "הדבר עשוי לשפר את מיצובה של הבורסה המקומית בעיני המשקיעים הזרים, ולתת חיזוק נוסף לשוק המניות הישראלי. התמונה החיובית שהתקבלה מסקר החברות של בנק ישראל מאששת את הערכות הבנק החיוביות, כשמנהלי החברות צופים שיפור בתוצאות הן ברבעון השלישי והן ברבעון הרביעי", נכתב.



בשוק הסולידי



כלכלני בנק לאומי נותנים העדפה לאפיק הצמוד, לאור חשש המשקיעים מהמשך עליות מדד המחירים לצרכן. כמו כן, ממליצים על משך חיים ממוצע (מח"מ) בינוני הן באפיק השקלי והן באפיק הצמוד של איגרות החוב.



לעומת זאת, בהפועלים סבורים כי יש להגדיל את הרכיב השקלי על פני האפיק הצמוד בתקופה הקרובה, וזאת לאור הציפיות האינפלציוניות הגבוהות אשר נגזרות משוק האג"ח (מעל 3% במרבית הטווחים).



עוד סבורים בהפועלים כי מדדי התל בונד (מדדי איגרות חוב קונצרניות צמודות למדד המחירים לצרכן) ברמות התשואה הנוכחיות אינם אטרקטיביים להשקעה מאחר ועליות השערים במדדים אלו הובילו לירידה משמעותית במרווחי התשואה בהשוואה לאיגרות שאינן נכללות במדדי התל בונד.