הכלכלן הראשי של בנק הפועלים: ספק רב באיזו מידה המדיניות הפיסקלית והמוניטרית יאפשרו לחלץ המשק מהמיתון

פתחיה בר שביט, הכלכלן הראשי של בנק הפועלים פסימי לגבי שנת 2002. לדבריו, קיים ספק רב באיזו מידה המדיניות הפיסקלית והמוניטרית יאפשרו לחלץ את המשק מהמיתון בו הוא נמצא, שכן הגירעון המתוכנן של 3% מהתוצר משקף כמעט כולו ירידה בהכנסות ולא תוספת תקציבית ליעדים מוטי צמיחה, כמו תשתיות ותמיכה מאסיווית בתוספת מועסקים למיגזר העסקי.



למרות הפחתת הריבית החדה בשיעור של 2%, הכלכלן הראשי של בנק הפועלים סבור כי המדיניות המוניטרית היא עדיין נייטרלית ואפילו אף מעט מרסנת. הוא מסביר זאת באמצעות שני מבחנים: הראשון - הריבית (3.8%) עדיין גבוהה מהגידול הנומינלי הצפוי בתוצר - גידול של 3.3% (0.8% גידול ריאלי בתוספת אינפלציה צפויה של 2.5%), והשני - הריבית עדיין גבוהה מהאינפלציה הצפויה, כך שהריבית הריאלית עדיין חיובית.



כלכלני בנק הפועלים מעריכים כי הדולר צפוי לטפס בשבועות הקרובים לרמה של 4.6-4.7 שקלים, אך העליות צפויות להיבלם בהמשך גם ללא התערבות בנק ישראל. להערכתם, המגמה תתהפך, כך שהשקל יתחזק מול הדולר, אך במחצית השנה של השנה תתחדש מגמת הפיחות.



להערכתם, האינפלציה ב-2002 תעמוד על 3% - הגבול העליון של יעד הממשלה לשנה זו. בבנק הפועלים צופים כי מדד ינואר יעלה בשיעור של 0.5%, ומדד המחירים של חודש פברואר יעלה בשיעור של 0.7%.



בבנק הפועלים מעריכים כי בשל המיתון, יחרוג הגירעון הממשלתי גם השנה מהיעד שקבעה הממשלה - 3% תוצר. להערכת הכלכלנים, הגירעון יעלה על 4% תוצר, זאת גם בהנחה שיבוצעו קיצוצים נוספים במהלך השנה ויוטלו מסים חדשים.



הפסימיות של כלכלני בנק הפועלים באה לידי ביטוי גם בתחזית האבטלה, שלהערכתם תמשיך לטפס ותעלה ל-10.3%. הם מעריכים כי השכר הריאלי במשק יישאר ב-2002 ללא שינוי. מהערכות כלכלני הבנק עולה כי המיתון יפגע גם בצריכה הפרטית שתגדל בשיעור של 1.5% בלבד, כלומר ירידה של כ-1% בתוצר לנפש.



בתחום סחר החוץ צופים כלכלני הבנק ירידה של 1.2% ביצוא הסחורות, ויציבות ביבוא. להערכתם, הגירעון בחשבון השוטף צפוי לגדול במעט לכ-3.6 מיליארד דולר.