אין TL

חברת הכבלים הבריטית NTL, תתחיל השבוע ביישום אחת מתוכניות האירגון מחדש הגדולות ביותר אי פעם ותמנה מספר בנקים על מנת שייעצו לה מה לעשות עם חוב של 17 מיליארד דולר.



בחודש אוגוסט הודיעה החברה כי שברה את מחסום מיליון המנויים בשירות הטלוויזיה הדיגיטלי שלה. כמו כן הודיעה NTL כי היא צופה צמיחה של 25% במספר המנויים עד סוף השנה. אך על אף הצמיחה המהירה נקלעה החברה לחובות ופיטורים. החברה הודיעה בסוף 2001 כי היא מתכוונת לפטר 5,000 מתוך 15 אלף עובדיה עד סוף 2002. "זמנים קשים מכתיבים צעדים כואבים", אמר מנכ"ל החברה, סטפן קרטר.



החברה צפויה להודיע השבוע על מינוי קרדיט סוויס פירסט בוסטון, ג'יי.פי.מורגן צ'ייס ומורגן סטנלי ליועציה, המינוי הפורמלי יתחיל תהליך אשר עשוי להוביל לכך ש-8 מיליארד דולר מאג"ח החברה יהפוך למניות ולמזומן. תהליך זה גם יפגע קשות במחזיקות באג"ח החברה, דוגמת פראנס טלקום .



קצת היסטוריה



החברה נתפסה עם המכנסיים למטה עם התפוצצות הבועה. ב-1993 החברה נכנסה לשוק ההיי-טק בבריטניה כאשר רכשה את חברת התקשורת אינסייט קומיוניקיישנס. ב-1998 נכנסה החברה ל"אמוק" של רכישות וסגרה 10 עסקות ב-12 חודשים. החברה השקיעה 1.5 מיליארד ליש"ט בקבוצות טלקום ותקשורת בריטיות.



ב-1999 ביצעה החברה רכישות בצרפת, אוסטרליה ואירלנד בשווי כולל של 1.8 מיליארד דולר. בשנת 2000 המשיכה החברה ברכישת 3 קבוצות כדורגל בריטיות ורשתות כבלים בשווייץ, שוודיה, וגרמניה. החברה השלימה את רכישת חטיבת הכבלים של כייבל אנד וויירלס. החברה שילמה 12.5 מיליארד דולר עבור אותן רכישות.



החברה ניסתה לממן את הרכישות ע"י הנפקת אג"ח לסוגיו ובקשת הלוואות מבנקים שונים. אך כבר בסוף השנה, לאחר שהגישה הצעה לרכישת זכויות הצפייה בתשלום לליגת הכדורגל הבריטית, חזרה בה החברה לאחר שגילתה שאינה יכולה לעמוד בהצעה ובנובמבר הודיעה על פיטורי 1,300 עובדים.



בשלב זה החליטה חברת דירוג האשראי סטאנדארד אנד פור'ס כי יש להוריד את דירוג המניה והמניה צללה למחיר של 8 דולרים. מודי'ס הצטרפה להורדות הדירוג וסטאנדארד אנד פור'ס הורידה בשנית.



מחיר המניה צנח אל מתחת לסף הדולר הבודד.



ומה כעת?



בשנת 2003 תצמצם החברה את הוצאותיה ועקב כך תיקלע למשבר מזומנים קשה אשר נועד למנוע פשיטת רגל. החברה לוותה מבנקים רבים בהם בנק אוף אמריקה, סיטיבנק, ג'יי. פי מורגן, רויאל בנק אוף סקוטלנד וקבוצה של בנקים שווייצים, 6 מיליארד דולר. למרבה האכזבה, לא צפויה NTL להחזיר את חובותיה אלו.



החברה החלה בשיחות עם מספר גורמים המחזיקים באג"ח של החברה אך מקורות המקורבים לנושא טענו כי אין על החברה לדון בדרכים חלופיות לתשלום האג"ח לפני מועד פקיעתו, לקראת חודש אפריל.



תהליך ארגון החוב והחברה מחדש צפוי להימשך לפחות 6 חודשים ויכלול קבוצות בנקאות, מדיה וטלקום רבות. בהן AOL טיים וורנר , ליברטי מדיה - קבוצת ההשקעות של המיליארדר האמריקאי, ג'ון מאלון, פראנס טלקום ומיקרוסופט .