חיסונים פיננסים: הפסדי בנק ישראל מרכישת המט"ח - "כסף קטן" לעומת התועלת ליצוא

על פי ניתוח של חברת הייעוץ חיסונים פיננסים, במהלך השנתיים וחצי האחרונות (מאז מארס 2008), עת החל הבנק המרכזי להתערב בשוק המט”ח, נרכש סכום של 41.8 מיליארד דולרים. סכום זה הצטרף ליתרות מט"ח של 28.4 מיליארד דולר שהיו קיימות כבר בבנק. כתוצאה מהתערבות הבנק המרכזי, שער סל המטבעות עלה מרמה של 4.036 שקל בחודש מארס 2008 לרמה של 4.126 שקל באוקטובר השנה - עלייה של 2.2%, מציינים בחיסונים פיננסים.



לפי חישובי החברה, השער הממוצע בו רכש בנק ישראל את 41.8 מיליארד הדולרים היה 4.276 שקל. מכאן, שבמידה ובנק ישראל מחזיק את יתרות המט"ח של המדינה בהתאם למשקולות סל המטבעותה מקורי, המורכב מכ-65% דולרים, 23% יורו, 6% ליש"ט, 6% יינים, הרי שהבנק המרכזי מורווח על יתרות המקור שלו (היתרות שהיו בקופתו טרם תחילת ההתערבות) סך של 633 מיליוני דולרים, אך מופסד על הרכישות שביצע במהלך ההתערבות סך של 1,466 מיליוני דולרים ובסה"כ הפסד של כ-833 מיליוני דולרים בחישוב כולל, אומרים בחיסונים פיננסים.



בחיסונים פיננסים מדגישים כי הפסדים אלה הם 'כסף קטן' ביחס להשלכות הדרמטיות של התערבות זו של בנק ישראל על היצוא הישראלי, לאורך תקופה כה ממושכת. להערכתם, במידה ובנק ישראל לא היה מתערב, הההפסד המצטבר של היצוא הישראלי היה בין 10-20 מיליארד דולר בשנתים וחצי האחרונות.