הפועלים: המשבר באירלנד מחדד את הסיכון להאטה גלובלית מתחדשת

שבוע המסחר בתל אביב נחתם במימושים קלים, על רקע מגמה שלילית בעולם. במחלקת המחקר של בנק הפועלים כותבים הבוקר (ו') כי "בזירת המיקרו, דו"חות החברות לרבעון השלישי הראו בחלקם הגדול שיפור בתוצאות ביחס לרבעון המקביל, כשרבות מהנהלות החברות הביעו ביטחון גם בנוגע לרבעון הרביעי ואף מעבר לכך – מה שלהערכתנו תומך בשוק המניות מעבר לרעשים המקומיים שעלולים להיווצר בשל הנעשה בזירה הגלובלית".



להערכת כלכלני בנק לאומי, "בטווח הקצר הסנטימנט החיובי עשוי להימשך, על רקע האיתנות היחסית של הכלכלה הישראלית והמחסור באלטרנטיבות השקעה. עונת פרסום הדו"חות הכספיים לרבעון השלישי תיתן את הטון במניות החברות המפרסמות".



"המשבר המתגבר באירלנד מחדד את הסיכון מפני משבר אירופי נוסף ואף האטה גלובלית מתחדשת", כותבים בהופועלים ומוסיפים כי "במישור המקומי, הצמיחה ברבעון השלישי אומנם היתה גבוהה בהשוואה לעולם המערבי, אולם ההאטה בצריכה הפרטית והצניחה ביצוא מהווים איתות שלילי לעתיד. מנגד, מדד מנהלי הרכש של בנק הפועלים מראה סימנים להתאוששות מחודשת ברבעון הרביעי ביצוא – כך שבסופו של דבר התמונה המקרו-כלכלית מעורבת ומעלה את אי הוודאות בטווח הקצר".



בלאומי מציינים כי עונת הדו"חות מתנהלת במגמה מעורבת: "בהמשך לשבוע שעבר, בלט ענף הבנקים באיתנות יחסית, וכיום נסחר מדד הבנקים במכפיל הון ממוצע (משוקלל) של כ-1.05 (לאחר עדכון ההון העצמי של הבנקים שפירסמו בדו"חות). איתנות זו נתמכה בפרסום דו"חות כספיים מצוינים לבנק הפועלים ולבנק מזרחי. השבוע דיווחה פז נפט על תוצאות מצוינות לרבעון השלישי שנבעו מתוצאות טובות במגזר הזיקוק, ובעיקר צמיחה במגזר הקמעונות. בז"ן דיווחה על שיעור הרווח התפעולי שירד מכ-6.4% מההכנסות לכ-2% בלבד. הירידה הזו נבעה מירידה במרווחי הזיקוק". עם זאת, מעריכים בבנק לאומי כי "רבעון זה אינו מייצג, ולאחרונה דווקא חל שיפור במרווחים".



"אנחנו רואים בחיוב את ההשקעה בשוק המניות המקומי, במיוחד על רקע האטרקטיביות הנמוכה שמציעות אלטרנטיבות ההשקעה בתחום הסולידי, נוכח תשואותיהן הנמוכות", כותבים בהפועלים ומעדיפים "השקעה במניות בודדות ולא באמצעות מדדים, כאשר בחלוקה ענפית, אנו רואים עדיפות להשקעה בחברות המוטות למשק המקומי, בענפים כגון קמעונות, מזון וכו'. בין המניות המומלצות על ידינו ניתן למנות את בזק, שופרסל, החברה לישראל, אידיבי אחזקות, נייר חדרה וגולף".