העלאת התמלוגים תפגע בחוסכים לפנסיה

>> ועדת ששינסקי פירסמה באחרונה מסקנות ביניים בדבר העלאת מדיניות המיסוי על חברות לחיפוש גז טבעי ונפט. המצדדים בהעלאה טוענים כי הנפט והגז הטבעי הנמצא בישראל הוא משאב לאומי, וככזה, זכותם של כלל האזרחים ליהנות ממנו.

ואולם חברות החיפושים טוענות כי הן לוקחות על עצמן סיכון גבוה בחיפוש אחר מרבצים אלה, מכיוון שהסיכון לכישלון גבוה יותר מאשר הסיכוי למציאת מרבץ שההפקה ממנו תהיה כלכלית.



החברות טוענות כי אין לשנות את מדיניות המיסוי, כדי לא לפגוע בכדאיות החיפוש אחר אוצרות הטבע, הגם שיש בכך כדי להרתיע משקיעים זרים מלהיכנס לענף. האמת נמצאת היכן שהוא באמצע. כל מדינה בעולם קובעת מדיניות מיסוי שונה עבור הזכות לחיפוש מרבצי גז ונפט בשטחה. יש מדינות המעוניינות לתמרץ חיפוש אחר משאב זה וקובעות מדיניות מיסוי נמוכה מאוד, לעומת מדינות הקובעות שיעור תמלוגים, שיחד עם מיסוי החברות, מגיע ל-80% מרווחי הפקת הנפט והגז.



ואולם מהו הרווח שלנו כאזרחים בדיון על שיעור המיסוי שמשלמות החברות? על פניו נראה כי עדיף לנו שחברות לחיפוש גז ונפט ישלמו שיעור מיסוי גבוה למדינה, שכן מדובר במשאב שהופק על אדמת המדינה, ויש לכלל אזרחי ישראל הזכות ליהנות ממנו. ואולם אל לנו להתבלבל. העלאת שיעור המיסוי על חברות חיפוש גז ונפט, משמעה שסכום המס עובר לקופת המדינה בלבד. אמנם, יותר מסים בקופת מדינה מאפשרים להעלות את תקציב המדינה לרווחת אזרחיה, אך ספק אם האזרחים יוכלו לזהות תועלת ישירה מרווחי תגליות הגז והנפט, שכן למדינה שיקולים שונים בקביעת חלוקת התקציב.



למעשה, לאזרחים עדיף ששיעור המיסוי על החברות לחיפוש גז ונפט יישאר נמוך, שכן רובנו מושקעים ישירות ובעקיפין בחברות אלה. הכיצד? ובכן, חברות המנהלות עבורנו את קופות הגמל, קרנות ההשתלמות, קרנות הפנסיה וביטוחי החיים, משקיעות באפיקי השקעה שונים את כספנו כדי למקסם את הרווחים של החוסכים באפיקי חיסכון ארוך הטווח. ועדות השקעה של הגופים המוסדיים החליטו בעבר לרכוש עבור החוסכים את ניירות הערך שהנפיקו החברות לחיפוש גז ונפט, לאחר בחינה כלכלית של הסיכון בהשקעה אל מול הרווח הצפוי. חישובי האנליסטים לרווח הצפוי גילמו גם את שיעור המיסוי שאמורים לשלם החברות לחיפוש גז ונפט, אם יימצא מרבץ בהיקף מסחרי.



שינוי מדיניות המיסוי משמעו פגיעה ישירה בנו, כחוסכים, באפיקי החיסכון הפנסיוני השונים, שכן במשך שנים לקחנו סיכון בהשקעת כספנו בחברות המחפשות גז ונפט. ואולם כיום, כשיש בידינו הזכות ליהנות מרווחים גבוהים על השקעה זאת, המדינה עלולה לפגוע ברווחים אלה, דבר שיוביל לסכום חיסכון פנסיוני נמוך יותר. נכון שהמדינה תשקיע את שיעור המס חזרה לרווחת אזרחיה, אך האם לא עדיף שרווחים אלה ייכנסו מלכתחילה לכיס שלנו?



מדינת ישראל אינה רוויה במשאבי טבע. אז כשסוף-סוף נמצא משאב כזה אנו צריכים לבחור את הדרך הנכונה ביותר שכלל האזרחים ייהנו ממנו.



הכותב הוא מנהל תחום פיננסים ושוק ההון באיגוד לשכות המסחר