NDS צופה עלייה של 12% במחזור ב-2002

מאת יורם גביזון



"החברה מסוגלת לעמוד ביעד הצמיחה והרווח ל-2002, אבל זה יהיה אתגר משמעותי" - כך אומר רפי קסטן, מנכ"ל חברת NDS ישראל וסמנכ"ל התפעול של NDS העולמית. החברה עוסקת בפיתוח ושיווק של מערכות גישה מותנית לשידורים דיגיטליים של טלוויזיה לוויינית וטלוויזיה בכבלים. NDS צופה שהמחזור יצמח ב-15%-12% ב-2002, שהרווח התפעולי לפני פחת והפחתות יעלה ב-25%-20%, והיא תהיה כנראה אחת מחברות הטכנולוגיה המעטות שמציבה יעד של צמיחה דו ספרתית במכירות וברווחים ל-2002.



שתי זכיות בחוזים גדולים יחסית ברוסיה ובטייוואן מבססים את האופטימיות של NDS, שהיכתה את תחזיות האנליסטים וסיימה את הרבעון הרביעי של 2001 ברווח של 26 סנט למניה. הגידול ברווח הושג למרות ירידה בהכנסות ממכירת כרטיסים חכמים לממירים הדיגיטליים, וכן מפרויקטים של אינטגרציה, תמיכה ופיתוח בהשוואה לרבעון השלישי של 2001. ההכנסות ממכירת כרטיסים חכמים קטנו ב-0.6% לעומת הרבעון הקודם וב-23% לעומת הרבעון המקביל ב-2000, והסתכמו ב-36.2 מיליון דולר.



סמנכ"ל הכספים של NDS, ריק מדלוק, מסביר את הירידה בהכנסות ממקור זה בצמצום מלאים אצל לקוחותיה של החברה, שהחל ברבעון השני של 2001. להערכתו, תהליך התאמת המלאים קרוב למיצוי, וברבעון הראשון והשני של 2002 צפוי גידול. גורם אחר לירידה בהכנסות ממכירת כרטיסים חכמים הוא החולשה בכלכלה בדרום אמריקה, שמאטה את קצב ההצטרפות של מנויים חדשים לשני לקוחותיה של החברה -TV Direct ו-Sky Latin America - שלכל אחד מהם מיליון מנויים.



ההאטה בקצב ההשקעות של חברות תקשורת ובהצטרפות של לקוחות חדשים במחצית השנייה של 2001 ניכרת גם בירידה של 35% בהכנסות מפרויקטים של אינטגרציה בהשוואה לרבעון השלישי של 2001 ל-13.1 מיליון דולר.



קסטן מעריך שמגמה הירידה בהכנסות ממקור זה תשתנה ברבעונים הקרובים בעקבות הזכייה בחוזה של CNS (חברת טלוויזיה בכבלים מטייוואן), השפעת החוזה עם חברת Versatel שמחזיקה ב-2 מיליון מנויים במוסקווה, ותחילת הכרה בהכנסות מהפרויקט בקוריאה.



נשיא NDS, אייב פלד, הצביע בשיחת הוועידה שהחברה קיימה על הגידול במספר המנויים שמשתמשים בטכנולוגיה של החברה ב-1.6 מיליון ברבעון הרביעי של 2001, בהשוואה לגידול של 1.2 מיליון מנויים בכל אחד משני הרבעונים שקדמו לו. גידול זה מעיד להערכתו על אימוץ הטכנולוגיה הדיגיטלית גם על רקע תנאי סביבה קשים. מספר המנויים שמתשמים בטכנולוגית NDS גדל ל-27.3 מיליון.



גורם אחר שעשוי להבטיח את צמיחת החברה בעתיד, לזכות בלקוחות חדשים ולהגדיל את הכנסותיה מלקוחות קיימים הוא הטכנולוגיות החדשות שפיתחה החברה. NDS מציעה ללקוחותיה תשתית טכנולוגית כמו ה-XTV - שהוא ממיר דיגיטלי המצויד בדיסק קשיח של 40 ג'יגה-בייט להקלטה ואגירה של נתונים, מאפשר הקלטת תוכנית אחת תוך כדי צפייה בתוכנית אחרת, וכן תכנות ההקלטה על פי פרמטרים שנקבעים על ידי הצופה.



מוצרים אחרים שנכללים בקטגוריה זו הם תשתית ליישומים אינטראקטיוויים, כמו למשל שירות שמאפשר לצופים להצביע על תוכנית שהוא מעוניין לצפות בהם באמצעות לחיצה על השלט או באמצעות SMS, וכן יישומים אינטראקטיוויים לערוצי MTV ודיסקברי.



קסטן מציין שעד כה הצטרפו כמה עשרות אלפי לקוחות של חברת הלוויין הבריטית BskyB לשירות +Sky, שמשתמש בטכנולוגיית XTV. לקוחות אלו רכשו ממיר ב-300 ליש"ט והגדילו את דמי המנוי החודשי ב-10 ליש"ט נוספים. NDS משווקת את היישומים האינטראקטיוויים שלה על פי מודל של השתתפות בהכנסות.



מגוון השירותים שסופקו באמצעות הטכנולוגיות החדשות ייצרו הכנסות של 16.9 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2001, בהשוואה ל-9.8 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2001 ו-3.8 מיליון דולר בלבד ברבעון המקביל ב-2000.



פלד אמר בעבר שמטרת NDS היא להגיע למצב שבו ההכנסות ממקור זה יהיו 20% ממחזורה עד 2004, אך כבר ברבעון הרביעי של 2001 סיפקו הטכנולוגיות החדשות 21% מההכנסות. הגידול בנתח של הטכנולוגיות החדשות מהמחזור הכולל נבע במידה רבה מחולשה יחסית בהכנסות ממכירת כרטיסים חכמים. קסטן צופה שהצמיחה החזקה בהכנסות שיפיקו הטכנולוגיות החדשות תימשך, ועם זאת הוא צופה שתהיה ירידה בחלקה במחזור הכולל. קסטן מעריך שתהיה ההתאוששות ברמת הפעילות של הכלכלה העולמית, ועל כן הטכנולוגיות החדשות לא יגיעו בנקל ל-20% מהמחזור הכולל.



השילוב של ירידה בהכנסות ממכירת כרטיסים חכמים ומאינטגרציה, כן גידול בהכנסות מטכנולוגיות חדשות - הביא את המחזור הכולל לעלייה של 5.4% במחזור ברבעון הרביעי של 2001 בהשוואה למקביל לו ב-2000 לרמה של 81 מיליון דולר, ולירידה של 9.4% בהשוואה לרבעון השלישי של 2001.



בעקבות הקיטון במכירות ירד הרווח הגולמי ל-55.4 מיליון דולר בהשוואה ל-57.3 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2001, אך הרווחיות הגולמית עלתה ל-68.8% מהמחזור ברבעון הרביעי של 2001 בהשוואה ל-65.8% מהמחזור ברבעון השלישי.



מדלוק מסביר את השיפור ברווחיות הגולמית בשינוי בתמהיל המכירות לכיוון הטכנולוגיות החדשות, וכן בשליטה ברמת ההוצאות, בין השאר על ידי העברת מרכזי פיתוח לבנגלור ובייג'ין.



NDS זכתה במכרז של מיליון מנויים בטייוואן



ההאטה בקצב הגידול של שוק הטלוויזיה הרב ערוצית בעולם גרמה לירידה בהכנסותיה של חברת NDS. למרות זאת, נראה ש-NDS הניחה בשבועות האחרונים בסיס לחידוש הצמיחה ברבעונים הקרובים. אחד הגורמים שיסייעו לה בכך הוא החוזה שעליו הכריזה החברה אתמול עם חברת CNS, שהיא אחת מחברות הכבלים בטייוואן.



החברה הטייוואנית בחרה במערכות הגישה המותנית והאינטגרציה של NDS לשדרוג מערכת הכבלים שלה לשידור דיגיטלי-אינטראקטיווי.



החברה הטייוואנית, שלה מיליון מנויים, תחל בשדרוג המערכת ברבעון השני של 2002. להערכת נשיא NDS, אייב פלד, הזכייה במכרז בטייוואן עשויה להיות בסיס לצמיחה חזקה במדינה זו, שכן שוק הטלוויזיה הרב ערוצית בה, הכולל 5 מיליון מנויים, עומד בפני מגמה של מיזוגים. CNS, כאחת החברות החזקות בענף, צ