רשות ני"ע מצמצת את כוחו של השותף הכללי: מחייבת לפרסם את שיעור ההשתתפות של הציבור בהוצאות

היום תפרסם הרשות לניירות ערך מתכונת דיווח חדשה למגזר חיפושי הגז והנפט. בין השאר תכלול המתכונת החדשה הוראה המחייבת את שותפויות הגז לדווח על שיעור ההשתתפות האפקטיבי של הציבור בהוצאות ובהכנסות הפרויקט, אומדן כמות והסתברות של השדה כבר בשלב ההחלטה על הקידוח ורשימה מפורטת של האירועים עליהם יש להוציא דיווח לבורסה לכל אורך התהליך של חיפושי גז ונפט.

מטרת המתכונת החדשה היא להגדיל את השקיפות בענף, להסדיר את הדיווחים בו ולייצר אמות מידה אחידות בהתנהלות התאגידים אל מול המשקיעים. זאת לאחר ששווי השוק של התאגידים במגזר גדל פי 8 בשנתיים האחרונות ל-40 מיליארד שקל, ולאחר שהיקף הגיוס של המגזר בשוק ההון גבוה בשנת 2010 ממיליארד שקל, לעומת פחות ממיליון שקל בשנת 2008.



במחקר שערכה הרשות נמצא כי הענף סובל מתנודתיות גבוהה וממסחר המבוסס על שמועות. ההסתברות הסטטיסטית למציאת גז ונפט עומדת בעולם על 10% ולפי נתוני הרשות, בארץ ההסתברות נמוכה הרבה יותר. שיעור ההשתתפות של המוסדיים בענף נכון להיום נמוך מאוד ועומד על פחות מ-10%.



אביבה בן משה, אחראית ענף הנפט והגז ברשות, אמרה בשבוע שעבר בכנס התאגידים שערכה הרשות שיש למתן עד כמה שניתן את בעיית הנציג החמורה הקיימת בשותפויות החיפוש. "השותף הכללי, שבדרך כלל מחזיק בשיעור קטן מכלל הזכויות בשותפות, מקבל באופן בלעדי החלטות על סכומי עתק בלי לסכן באופן ממשי את כספו. במקרה זה בעל המאה, הציבור, אינו בעל הדעה. יותר מכך, השותף הכללי מקבל אחוזים מההוצאות של השותפות כך שיש לו תמריץ להגדיל אותן, לעתים בניגוד לאינטרס של שאר השותפים", אמרה בן משה.



לפיכך, במסגרת מתכונת הדיווח החדשה שתפרסם היום הרשות, יחויבו השותפויות בענף לפרסם את שיעור ההשתתפות האפקטיבי של הציבור בהוצאות ובהכנסות של השותפות. זאת על מנת להגביר את השקיפות ולמתן את יכולתו של השותף הכללי לפעול בניגוד לאינטרס של השותפים המוגבלים - הציבור.

עוד תחייב הרשות את השותפויות לפרסם אומדן כמות והסתברות של השדה כבר בשלב ההחלטה על הקידוח, כלומר לפני הקידוח עצמו. הרשות מודעת לבעייתיות שבהערכות המוקדמות, אך לדברי בן משה העדיפה לעגן את המסחר בנתונים ולהחליף את המצב הקיים היום בו המסחר בשלבים המוקדמים מבוסס על שמועות.



עוד מתכוונים ברשות לקבוע את רשימת האירועים בהם יכולות השותפות להוציא לדיווח לבורסה. זאת על מנת לצמצם את תופעת דיווחי היתר. "כאשר בחנו את מספר הדיווחים גילינו כי בקידוח אחד יצאו 38 דיווחים לבורסה, ובקידוח שני, דומה, יצאו רק 5 דיווחים. לכן החלטנו לקבוע באופן ברור מתי מדווחים ומתי לא. כך למשל, אין לדווח כאשר נוגעים בשכבת המטרה, ויש לדווח כאשר חודרים אותה", אמרה בן משה.