בדרך לרכישת מניות פישמן ומוזס ב-HOT: דרהי יוצא לגיוס של 700 מיליון שקל באג"ח

>> המשקיע הצרפתי פטריק דרהי ממשיך לקדם את הצעדים הפיננסיים שיסייעו לו לבצר את שליטתו בחברת התקשורת hot. שליטה שתאפשר לו לחלק דיווידנדים שבאמצעותם יוכל להחזיר חובות בסך יותר מ-2 מיליארד שקל שנטל לצורך רכישת hot ומירס. ל-themarker נודע כי חברת קול הולדינגס הפרטית, שדרכה שולט דרהי ב-hot, קיבלה בסוף השבוע דירוג a3 (סיכון אשראי נמוך) מחברת מידרוג, לצורך ביצוע הנפקה פרטית של סדרת אג"ח בהיקף של עד 700 מיליון שקל.

גיוס האג"ח מגיע שבוע לאחר ש-hot הגיעה להסדר אשראי בנקאי חדש בסך 3.4 מיליארד שקל עם הבנקים פועלים ולאומי - מה שיאפשר ל-hot לחלק השנה דיווידנד של 500 מיליון שקל לקול הולדינגס וסכום דומה גם ב-2011.



דרהי זקוק לכסף בעיקר כדי להגדיל את אחזקותיו ב-hot. בכוונתו לרכוש בהקצאה פרטית עוד 2% ממניות החברה, וכן לרכוש את מניותיהם של אליעזר פישמן ונוני מוזס ב-hot - כ-12.6% ו-16.8% בהתאמה - כשהשניים צפויים להישאר עם אחוזים בודדים בחברה.



דרהי החל לרכוש את מניות hot במאי 2009 במחיר ממוצע של 37 שקל למניה. כיום מחיר המניה הוא 59.5 שקל, כך שהוא מורווח על הנייר בכ-766 מליון שקל. את הזינוק הגדול רשמה hot מתחילת נובמבר (כ-30%), מאז פורסמה כוונתו של דרהי לרכוש את המניות בהקצאה הפרטית.



ההשקעה הכוללת של דרהי בחברה מסתכמת ב-1.03 מיליארד שקל ואמורה להתבצע בצורה מדורגת, כשב-2011 ההשקעה אמורה להגיע ל-700-800 מיליון שקל (תלוי במימוש ההסכמים עם מוזס). אם דרהי יצליח בגיוס הנוכחי, הוא יוכל לעמוד בהתחייבויות אלה גם בלא הנפקת אג"ח של עד מיליארד שקל ב-hot.



מהמצגת לשוק ההון לקראת הגיוס עולה כי קול הולדינגס מימנה, עד כה, את ההשתלטות על hot בלא מינוף, כשדרהי גייס ממשאביו הפרטיים כ-1.2 מיליארד שקל שנדרשו לכך. מאז 2002 (השנה שבה נוסדה החברה במתכונתה הנוכחית) גייסה החברה מניות וחוב בהיקף של יותר מ-10 מיליארד יורו. קול הולדינגס נהנית מיחס חוב ל-ebitda (רווח תפעולי תזרימי) של 3.5 לעומת כ-8 של סקיילקס - בעלת השליטה בפרטנר שמדורגת אף היא a3 על ידי מידרוג.



ההנפקה צפויה לצאת אל הפועל בתחילת שבוע הבא; לפי תקנות ועדת חודק, הגופים המוסדיים יכולים להשתתף בהנפקות רק בחלוף שבעה ימי עסקים מהפצת מסמכי ההנפקה. בקול הולדינגס מתכננים לרשום את האג"ח למסחר בעוד כמה חודשים, עם השלמת הכנת התשקיף, ואז החברה תוכל ליהנות מתשלום ריביות נמוכות יותר.



האג"ח שקול הולדינגס תנפיק יהיו צמודות מדד ובעלות מח"מ (משך חיים מוצע) של 5.3 שנים. הריבית על האג"ח תשולם בשני תשלומים חצי-שנתיים, כשהקרן תיפרע באופן הבא: 10% ב-2012-2013, 30% ב-2014-2016 ו-60% ב-2017-2018.



את ההנפקה מובילות כלל פיננסים חיתום, לאומי פרטנרס חתמים, פועלים אי.בי.אי ואקסלנס. חברת גיזה זינגר אבן, בניהולו של יריב פילוסוף, מלווה את hot וקול הולדינגס מול הבנקים וחברות הדירוג.