דיווח: האיחוד האירופי יאלץ את מחזיקי האג"ח הממשלתיות לשאת בעלות של חילוצים עתידיים

האיחוד האירופי יאלץ את מחזיקי האג"ח הממשלתיות, בהם בנקים ומשקיעים פרטיים, לשאת בחלק מהעלות של כל חילוץ עתידי של מדינה בגוש היורו - כך דיווח היום הבי.בי.סי בריטי, שציטט מסמך העוסק במנגנון החילוץ המתוכנן ביבשת. השינוי, לפי הדיווח, לא יכלול את אירלנד ויוון, שחולצו בחודשים האחרונים ויאלץ מדינות מסוימות ככל הנראה להגיע לחדלות פירעון על חלק מחובותיהן.



ההחלטה, חלק ממנגנון החילוץ המתוכנן של האיחוד האירופי לאחר שקרן היציבות בסך 750 מיליארד יורו תפוג ב-2013, צפויה להוביל לעלייה משמעותית בתשואותיהן של האג"ח הממשלתיות של מדינות גוש היורו המצויות במשבר. המנגנון החדש ידרוש שינויים בכללים הקיימים של גוש היורו, ולכן צפויה להיתקל בהתנגדות מצד מדינות כמו אירלנד, שאולצה לשאת בחלק מהעלות של חילוץ הבנקים שלה כתנאי לסיוע אירופי בסך 85 מיליארד יורו.



לפי טיוטת התוכנית שהגיעה לידי הבי.בי.סי, בעתיד יאלץ האיחוד האירופי את המדינות המצויות במצוקה לגלגל חלק מההפסדים למחזיקים באג"ח הממשלתיות שלהן, שיצטרכו להתמודד עם "תספורת" או אפילו עם חדלות פירעון על חלק מחובותיהן, כתנאי לסיוע ממדינות האיחוד.



פירושה של ההחלטה בפועל הוא שאם מדינה אירופית תיקלע לקשיי מימון בעתיד היא עשויה לשמוט חובות למחזיקי האג"ח ובמקביל להחזיר את הסיוע לאיחוד. ההחלטה צפויה להגדיל באופן משמעותי את הסיכון הכרוך ברכישת אג"ח ממשלתיות ולעורר בהלת מכירה בשווקים, ולכן להוביל להתייקרות חדה בריביות שהמשקיעים גובים מאותן מדינות. לפי התוכנית, החל מיוני 2013 אג"ח ממשלתיות באירופה יכללו גם סעיפים שיקלו על ממשלות להשיג את הסכמתם של מחזיקי האג"ח לתספורות עתידיות.



טיוטת התוכנית גם משאירה דלת פתוחה להשקתן של אג"ח משותפות של גוש היורו בעתיד, רעיון שהועלה לראשונה על ידי ראש ממשלת לוקסמבורג וראש קבוצת שרי האוצר של גוש היורו, ז'אן קלוד יונקר, ושגרמניה התנגדה לו בתקיפות.