משבר החובות מתפשט: אנליסטים מעריכים כי צרפת עלולה לאבד את דירוג האשראי המושלם

צרפת - הכלכלה השניה בגודלה באירופה והחמישית בגודלה בעולם - מסתכנת באובדן דירוג האשראי המושלם שלה (aaa), בשעה שמשבר החובות באירופה מעורר גל הורדות דירוג, שמאיים גם על בלגיה, כך מעריכים אנליסטים ומשקיעים.



סוכנות דירוג האשראי מודי'ס הזהירה בשבוע שעבר כי היא עלולה להוריד את דירוגי האשראי של ספרד ויוון, והורידה ביום שישי את דירוג האשראי של אירלנד בחמש רמות. גם סוכנות סטנדרד אנד פור'ס אמרה כי היא בוחנת הורדת דירוג לאירלנד, פורטוגל ויוון. חוזי הביטוח נגד חדלות פירעון (cds) מצביעים על כך שעלות הביטוח על אג"ח ממשלתיות של בלגיה, צרפת ואוסטריה היא יקרה יותר מאג"ח בדירוג נמוך יותר של מדינות כמו צ'ילה וצ'כיה.

"כל מדינה עלולה להיפגע בשנה הקרובה", אמר טובי ננגלה, אשר מסייע לנהל נכסים בשווי 46 מיליארד דולר בברינג אסט מנג'מנט בלונדון, לבלומברג. "אם צרפת תאבד את דירוג aaa שלה זה יהיה עניין גדול. אני לא חושב שהסבירות להורדת דירוג משתקפת בשוק".



דירוג האשראי של צרפת יהיה בסכנה, אם ממשלתה לא תצמצם באופן משמעותי את הגירעון, אמר פדהרייק גרווי, ראש חטיבת אסטרטגיית אג"ח לשווקים מפותחיםב-ing. הבנקים בצרפת הם מהנושים הגדולים ביותר של מדינות הפריפריה באירופה, ולכן טמונים בהם סיכונים מערכתיים אפשריים, הוסיף מרקוס ארנסט, אסטרטג אשראי באוניקרדיט במינכן. ממשלתו של נשיא צרפת, ניקולא סרקוזי, עושה מאמצים לצמצם את הגירעון התקציבי של צרפת ל-6% מהתמ"ג השנה.



בשנה האחרונה עלויות הביטוח על האג"ח הממשלתיות של צרפת טיפסו, והגיעו לשיא של 1.05% ב-30 בנובמבר, לפי חברת המידע cma. ממחירי הביטוח על האג"ח הממשלתיות של צרפת עולה כי רמת הסיכון הטמונה בהן תואמת דירוג אשראי של baa1, שבע רמות מתחת לדירוג הנוכחי של צרפת במודי'ס, לפי הערכת סוכנות הדירוג.



חוזי הביטוח נגד חדלות פירעון על אג"ח ממשלתיות של פורטוגל הולמים דירוג אשראי ברמת b2, עשר רמות מתחת לרמת a1 שבו הן מדורגות. עלות הביטוח על האג"ח הספרדיות תואמת דירוג אשראי ba3, 11 רמות מתחת לדירוג aa1, לפי נתוני מודי'ס.



מנהיגי האיחוד האירופי הסכימו בשבוע שעבר לתקן את אמנת ליסבון, כך שב-2013 יוקם מנגנון קבוע לתמיכה במדינות מוכות חוב, וזאת לאחר שהאיחוד וקרן המטבע הבינלאומית התחייבו השנה להעניק סיוע ליוון ואירלנד. "אם הבעיות בגוש היורו לא ייפתרו במהירות, תנאי המימון מחדש יהיו יקרים עבור המדינות האלה, וסוכנויות דירוג האשראי יבצעו הורדות נוספות", אמר ראלף אהרנס, אשר מנהל נכסים בסך 20 מיליארד דולר בפרנקפורט טראסט. "אנחנו כבר רואים את הדינמיקה הזאת בשוק. אני רואה את צרפת כסיכון".