CIBC: היסטוריית נפילת רווחים מרחיקה משקיעים ממניית פרדיים - עמידה בתחזיות היא קריטית למניה

"כל עוד שווי השוק של פרדיים גיאופיזיקל יישאר נמוך, העניין שהיא תרכז יישאר מוגבל", כך אומרים בבית ההשקעות CIBC, עם פרסום הדו"חות הכספיים של החברה אמש. התוצאות הכספיות שפירסמה החברה עמדו בתחזיות, אומרים האנליסטים אלן ברוקס וג'ורדן הורוסצ'אק, כאשר ההכנסות מחטיבת המוצרים גדלו ב-24% ואילו ההכנסות מחטיבת השירותים ירדו ב-21%.



הצמיחה בחטיבת המוצרים היתה גבוהה מזו שחזו בבית ההשקעות. הסיבה לחוזק שהפגינה החברה בתחום היא חדירת השוק המתמשכת של התוכנות הגיאו-מדעיות של החברה. בנוסף, חידושי חוזים בלבד תרמו כ-2 מיליון דולר. "ההצלחה בחידושי החוזים, יחד עם עלייה בהכנסות מפרויקטים שההוצאה הקבועה שבהם גבוהה, הביאו לכך שהחטיבה הציגה את שולי הרווח התפעולי הגבוהים ביותר שלה, מזה שלוש שנים".



מנגד, ההכנסות מחטיבת השירותים ירדו, כתוצאה משינוייים טכנולוגיים וסגירה של מספר פרויקטים בעלי רווחיות נמוכה. כך הודיעה החברה על סגירת הסניף בפריס והשארת סניף אחד בלבד בצרפת, היושב בעיר פו. הנהלת החברה פועלת לצאת מעסקי ייעוץ, שהם בעלי שולי רווח נמוכים ולהכווין את צוותי העבודה שלה לתחומי עבודה גיאופיזיים רווחיים יותר. כל אלו, יחד עם גורמים נוספים, הביאו לירידה בשולי הרווח התפעולי לרמה הנמוכה ביותר שנראתה מעולם בחטיבה זו.



הנהלת החברה סיפקה תחזיות לרווח למניה של 33-42 סנט למניה, כאשר בבית ההשקעות מעריכים כי החברה תדווח על רווח למניה של 34 סנט, ברף הנמוך של התחזיות. האנליסטים סבורים כי עמידה בתחזיות של החברה, היא קריטית עבור מחיר המניה. לדעתם, החברה תצליח לשמור על שולי רווח תפעולי גבוהים במגזר המוצרים, בעוד ששיפור שולי הרווח התפעולי במגזר השירותים, יהיה קשה יותר.



בבית ההשקעות מעריכים כי החברה תדווח על הכנסות של 17.7 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2002, כאשר מתוכן 11.7 מיליון דולר יגיעו ממגזר המוצרים, ירידה של 5.5% לעומת הרבעון הרביעי של 2001, ואילו ההכנסות משירותים יסתכמו ב-6 מיליון דולר, עלייה של 16.1% לעומת הרבעון הרביעי של השנה החולפת.







"פרדיים גיאופיזיקל נמצאת במעין מלכוד 22", אומרים בבית ההשקעות. "מניית החברה נסחרת ברמות אטרקטיוויות, אבל המשקיעים לא ממהרים לרכוש את המניה, מכיוון שהיסטוריה של נפילה ברווחים מרחיקה אותם ממנה. מנגד, כל עוד משקיעים לא קונים את המניה, שווי השוק של החברה נותר נמוך, וכתוצאה מכך העניין שהיא מרכזת נותר מוגבל". בבית ההשקעות חוזרים על המלצת "קנייה" למניה עם מחיר יעד של 6 דולרים.