על רקע העלאת דמי הניהול בפסגות: פדיונות של 50 מיליון שקל השבוע בקרנות הכספיות

שבוע לפני תום שנת 2010, תעשיית הקרנות נמצאת בישורת האחרונה לקראת סיכומי השנה. מתחילת החודש ירדו נכסי תעשיית קרנות הנאמנות בכ-1.4 מיליארד שקל, כאשר הפדיונות נטו הסתכמו בכ-1.55 מיליארד שקל ועליית ערך נכסי הקרנות היתה בשווי של כ-150 מיליון שקל. את השבוע סיימה התעשייה עם פדיונות של כ-400 מיליון שקל, מרביתם בקרנות המסורתיות - כך לדברי רוני אפטר מבית ההשקעות מיטב.



את השבוע החולף סיימו הקרנות המסורתיות עם פדיונות של כ-340 מיליון שקל - הפדיון השבועי הגבוה ביותר בשבעת החודשים האחרונים. לדברי אפטר, זהו המשך למגמת יציאת הכספים מקרנות אג"ח, מדינה וכללי, שאינן משולבות עם השקעה במניות. מצד שני, נשברו שיאים בגיוסים לקרנות המנייתיות ולקרנות אג"ח ושקליות עם חשיפה מנייתית. לדברי אפטר, אלו מצננים את הפדיונות בתעשיית הקרנות לרמה סבירה.



שוקי המניות בארץ ובעולם רשמו בשבוע החולף מגמה מעורבת עם נטיה לעליות שערים, בעיצומו של ראלי סוף השנה. בסיכום השבועי רשמו הקרנות המניתיות (ישראל, חו"ל וגמישות) את הגיוס השבועי הגבוה ביותר מתחילת שנת 2010, גיוס שהסתכם בכ-210 מיליון שקל.



עיקר הגיוסים התמקדו בקרנות המתמחות במניות בישראל שרשמו גיוסים של 150 מיליון שקל, ובקרנות הגמישות שרשמו גיוס של 50 מיליון שקל. הקרנות המתמחות במניות בחו"ל רשמו גיוסים של פחות מ-10 מיליון שקל. לדברי מיטב, הציבור לא נרתע מרמות השיא של מדד ת"א 25 ו"מתדלק" את הבורסה עם גיוסים ערים. לפי ההערכות, נרשמה בימים האחרונים התעוררות בגיוסים לקרנות המתמחות במניות השורה השנייה והשלישית - ת"א 75 ויתר.



אפטר אומר כי האפיק הקונצרני נמצא במומנטום שלילי מזה מספר שבועות. "בקרנות אג"ח חברות וכללי אנו עדים בימים אלו לשתי מגמות שונות: יציאת כספים מקרנות המתמחות בהשקעה באג"ח קונצרני, ומנגד כניסת כספים לקרנות אג"ח כללי עם חשיפה מנייתית של לפחות 10% ולרוב עם 15% ו-20% מניות". לדבריו, בסיכום מגמות אלו קרנות אג"ח וחברות כללי רשמו פדיון שבועי של 110 מיליון שקל.



האפיק הממשלתי נהנה מעליות שערים קלות. בסיכום השבועי רשמו קרנות אג"ח מדינה וצמוד מדד פדיונות גבוהים של כ-450 מיליון שקל, הפדיון השבועי הגבוה ביותר מאז השבוע האחרון של 2009. מצד שני, המשיכו הקרנות השקליות להנות מגל גיוסים אליהן שהסתכם בשבוע החולף בכ-120 מיליון שקל נוספים.



הקרנות הכספיות אמנם סיימו את השבוע החולף עם פדיונות קלים של כ-50 מיליון שקל, אך מאחורי הקלעים תעשיית הקרנות הכספיות כמרקחה, ומגמות פנימיות חדות של כניסה ויציאת כספים מקרנות אלו הן חלק בלתי נפרד מהן בשבועיים האחרונים, מציינים במיטב. זאת בעיקר על רקע הודעת פסגות על העלאת דמי הניהול האפסיים בקרנות הכספיות שבניהולה, שלפי ההערכות מובילה ליציאת כספים משמעותית מהן. חלק מהכספים לא עוברים לקרנות כספיות מתחות ובחלקו האחר עובר לאפיקי השקעה מסוכנים קצת יותר, כמו קרנות אגח ושקליות, או קרנות מסוכנות פחות כמו פיקדונות בנקאיים.



קרנות אגד חוץ רשמו בשבוע החולף פדיונות של כ-60 מיליון שקל, כאשר מתחילת החודש הן סבלו מפדיונות מצטברים של 170 מיליון שקל. קרנות ממונפות ואסטרטגיה רשמו גיוסים של כ-20 מיליון שקל אשר הובילו אותן לגיוס חודשי של כ-90 מיליון שקל מתחילת החודש בעוד שציבור המשקיעים מחפש השקעות אלטרנטיביות לירידות השערים באג"ח.