קונצנסוס הכלכלנים: נגיד בנק ישראל לא יעלה את הריבית מחר

11 מתוך 13 כלכלנים בבנקים ובבתי ההשקעות מעריכים כי נגיד בנק ישראל, פרופ' סטנלי פישר, לא יעלה מחר את הריבית במשק לחודש ינואר. גם כלכלנים שצפו נכון לסוף חודש נובמבר העלאה מתונה של הריבית, עידכנו את תחזיתם לאור הצטברות של נתוני מקרו חדשים: מדד נמוך, התמתנות עליות המחירים בשוק הנדל"ן ולחצי ייסוף על השקל תומכים בהותרת הריבית ברמתה הנוכחית - 2%.



כמו כן, צופים הכלכלנים כי לא יהיו בהחלטה צעדים נוספים של הבנק המרכזי בתחום הפיקוח על המשכנתאות, לאחר שמשרד האוצר הכריז על תכנית מסים לריסון עליות המחירים בשוק הנדל"ן.







ד"ר מיכאל שראל, ראש אגף כלכלה ומחקר בקבוצת הראל, אומר כי החודש החלטת הריבית יותר קלה מבעבר: "רוב הכלכלנים סבורים שלא תהיה העלאת ריבית בעיקר בשל הייסוף של השקל מאז החלטת הריבית הקודמת (0.3% מול הדולר ו-4.4% מול האירו) תוך כדי התערבות בנק ישראל במסחר. יש לכך שתי השפעות: הייסוף הוא תחליף להעלאת ריבית - הוא מוזיל את היבוא ובכך מרסן את האינפלציה. כמו כן, הייסוף מחליש את היצוא וכל העלאת ריבית רק תחריף זאת".



רון אייכל, הכלכלן והאסטרטג הראשי של בית ההשקעות מיטב, מציין כי בנק ישראל נקט בהחלטת הריבית הקודמת כצעד מרסן למרות שלא העלה את הריבית. לדבריו, "בחודש שעבר בנק ישראל הגדיל את הפרוזדור - המרווח סביב ריבית בנק ישראל- מ-0.25%± ל-0.5%±, כך שאין צורך בריסון מוניטרי נוסף החודש".



אייכל מעריך כי העלאת הריבית הבאה צפויה רק בהחלטה לחודש מארס 2011. עוד מעריך אייכל כי לא צפויים צעדים נוספים בתחום הפיקוח על המשכנתאות: "שר האוצר יצא עם תוכנית שמעודדת מכירה של דירות. זהו מהלך מחוץ לבנק ישראל שתומך במדיניותו. בנק ישראל יחכה מספר חודשים לראות את ההשלכות של צעד זה".



יורם גבאי, יו"ר פעילים ניהול תיקי השקעות, מציין כי לא ניכרים לחצים אינפלציוניים ממשיים במשק. "מדד המחירים לחודש נובמבר היה נמוך מהצפוי ועמד על 0.1% בלבד", מדגיש גבאי. "נמשכת ההתמתנות בעליית מחירי הדירות ושכר הדירה. העליות החדות של השנתיים האחרונות מייצבות בהדרגה את הענף לצד גידול מהיר יחסית בהתחלות הבנייה".



"פרט למחירי הדיור, גם גבאי מתייחס למדיניות ההתערבות של פישר בשוק המט"ח: "הנגיד ממשיך במדיניות ויסות המט"ח וייאלץ לעשות זאת גם בעתיד עקב לחצי הייסוף הנובעים מהעודף בחשבון השוטף של מאזן התשלומים. לכן הנגיד ידחה ככל האפשר את העלאות הריבית העתידיות וספק אם הריבית תגיע ל-3% בעוד שנה", מוסיף גבאי.