הגז עולה לבירה: נתיבי גז גייסה 300 מיליון שקל בריבית 3.6%

חברת נתיבי גז הממשלתית (נתג"ז) השלימה הערב גיוס של 300 מיליון שקל ממשקיעים מוסדיים, כך נודע ל-themarker. מדובר בהנפקת אג"ח בדירוג aa במח"מ של 8.5 שנים לגיוס חוב שקלי וצמוד מדד.



ההנפקה נסגרה בריבית של 3.61% (כ-1.5% מעל ריבית אג"ח גליל) כאשר 45 גופים מזרימים ביקושי יתר שהסתכמו בכמיליארד שקל. את ההנפקה הובילו פועלים איי.בי.איי, לאומי פרטנרס וכלל חיתום.



תמורת ההנפקה תופנה להחזר חוב של כ-100 מיליון שקל, והיתרה תופנה למימון תוכנית פיתוח של החברה בשנים 2012-15. מדובר בתוכנית פיתוח בהיקף של שני מיליארד שקל אשר תקיף בין היתר את הנחת צינור הגז בין גזר לחדרה (הקו המזרחי) וכן את קו הולכת הגז הטבעי לירושלים. בחברת מעלות s&p ציינו בשבוע שעבר כי הפרויקטים הללו לא צפויים לייצר לחברה הכנסות נוספות המצדיקות את ההשקעה. ואולם, ביצוע הפרויקטים נדרש מסיבות אסטרטגיות (גיבוי הקו הימי בין אשדוד לדור) וכן מסיבות טכניות של הגדלת קיבולת צנרת הגז הטבעי בישראל והסרת צווארי בקבוק.



תוכנית הפיתוח תחל בשנת 2012 ותימשך שלוש שנים. נתג"ז צופה כי לקראת ביצוע התוכנית תייקר רשות הגז את תעריפי ההולכה שהיא גובה מלקוחותיה - כך שתמשיך לשמור על הפרופיל הפיננסי הנוכחי.



בשבוע שעבר העלתה מעלות את דירוג החוב של נתג"ז בדרגה אחת ל-aa. בחברת הדירוג ציינו את הזיקה הגבוהה שבין החברה לבין האינטרסים הלאומיים של הכלכלה הישראלית, את היותה מונופול טבעי וכן את פיתוחם הצפוי של מאגרי הגז "תמר" ו"דלית" הצפויים להבטיח למשק אספקת גז ארוכת טווח.



מאידך, ציינו במעלות כי נתג"ז עומדת בפני השקעות נרחבות בתשתית וכן את תלותה הגבוהה בחברת החשמל - אשר אחראית על כ-90% מהכנסותיה. במעלות ציינו עוד כי להבנתם, אין בכוונת המדינה להפריט את החברה ב-5-7 השנים הבאות למרות החלטת הממשלה בעניין, וכי כל הנפקת מניות תשמור את מעמדה של המדינה בעלת שליטה עיקרית.



בינואר השנה השלימה נתג"ז גיוס אג"ח בהיקף 213 מיליון שקל בריבית אפקטיבית של 4.6% (צמוד למדד), כאשר להנפקה נרשמו ביקושי שיא של כ 1.2 מיליארד שקל. חודש לפני כן גייסה נתג"ז סכום של כ-50 מיליון שקל בחוב נחות מבנק ברקליס. עד כה גייסה נתג"ז בשוק ההון המקומי כ-1.25 מיליארד שקל מאז שנת 2006. במעלות ציינו כי נזילות החברה חזקה עם יתרות מזומן של 315 מיליון שקל (נכון לסוף ספטמבר).



נתג"ז השלימה בסוף 2007 את שלב א' בפרויקט הנחת צינור הגז בדרום הארץ בין אשקלון-קריית גת –גזר- אשדוד (96 ק"מ) בעלות של כ-350 מיליון שקל. לפני כשנה השלימה סופית את שלב ב' של הפרויקט בין קרית-גת לסדום (135 ק"מ), בעלות של כ-400 מיליון שקל. כמו כן, אמורה נתג"ז להשלים בתוך חודשיים את שלב ג', הכולל הנחת צנרת גז טבעי בין תחנת-הכוח חגית (סמוך לצומת אליקים) לאלון-תבור, וכן בין חגית למפרץ חיפה. המדובר בהנחת קו צנרת באורך 68 ק"מ בעלות של כ-120 מיליון דולר.