>> מחלקת המחקר של חברת לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק לאומי, פירסמה אתמול סקירת עדכון על קבוצת אפריקה ישראל שבשליטת לב לבייב. אורי ברטוב, אנליסט בלאומי פרטנרס, הותיר לאפריקה המלצת "תשואת שוק" והעלה את מחיר היעד למניית החברה מ-24 שקל ל-24.7 שקל - הגבוה בכ-9% ממחירה בבורסה.
"שוויה הכלכלי של אפריקה השקעות קרוב לשוויה הסחיר כשהוא מגלם הערכות להתאוששות מתונה בשווקי הנדל"ן העיקריים של החברה - חבר המדינות, מזרח אירופה וארה"ב", טוענים בלאומי פרטנרס. החברה הבת של אפריקה ישראל, אפריקה נכסים, נסחרת לפי שווי שוק של 1.6 מיליארד שקל, לעומת הון עצמי של 2.6 מיליארד שקל, כלומר מכפיל הון של 0.6. לאומי פרטנרס מחזיקה ב-2.2% מהון המניות של אפריקה נכסים, ושווי השוק של אחזקה זו בבורסה נאמד ב-35 מיליון שקל. ואולם בלאומי פרטנרס מעריכים את שוויה של אפריקה נכסים בכ-2 מיליארד שקל, המשקפים מכפיל הון של 0.78.
בלאומי מעריכים כי "עקב מכירת כמה נכסים מהותיים בישראל בשנתיים האחרונות, קטן משמעותית חלקו של השוק הישראלי בפעילות החברה - דבר המגדיל את הסיכון בפעילות החברה. מצד שני, בחלק מהשווקים במזרח אירופה שבהם פעילה החברה, ניכרת התייצבות והתאוששות בשוק הנדל"ן, מה שמעיד על סיכויים נמוכים לירידה משמעותית נוספת בשווי הנכסים ולחידוש פיתוח פרויקטים".
לאומי פרטנרס על אפריקה נכסים: המימושים הגדילו הסיכון
מיכאל רוכוורגר
30.12.2010 / 6:48