אקסיומה: כבר שנים שלאפקט ינואר בבורסה אין ביסוס במציאות

>> בימים אלה מבקשים המשקיעים לנסות לחזות את הצפוי לשוקי המניות בינואר ובשנה כולה.



זה שנים רבות רווחת בשוק ההון האמונה כי ינואר הוא חודש חיובי בשוקי המניות. יש כמה סיבות לכאורה לאווירה החיובית בחודש זה. למשל, משקיעים המקטינים חשיפה בדצמבר משיקולי מיסוי ומגדילים אותה חזרה בינואר, וכן כי שנה חדשה מלווה באווירה חיובית בקרב המשקיעים המובילה גם להגדלת החשיפה למניות.

ייתכן שגם השנה ינואר יהיה חיובי, אך מבדיקה שנערכה בבית ההשקעות אקסיומה על התנהגות שוקי המניות בישראל, בארה"ב, באירופה וביפן לאורך 12 השנים האחרונות, עולה בבירור כי לאפקט ינואר אין ביסוס במציאות. ב-6 שנים, בתוכן ב-3 השנים האחרונות, שוקי המניות ירדו באופן מובהק בינואר. לעומתן, רק ב-5 שנים מתוך 12 השנים ניכרת מגמה חיובית מובהקת.



באקסיומה מעריכים כי המגמה החיובית שאיפיינה את שוק המניות בחודשים האחרונים תימשך לתוך 2011. הערכה זאת מבוססת על ניתוח טכני של מדד ת"א 100, שפרץ בשבועות האחרונים את השיא שאליו הגיע לפני המפולת של 2008.



בפועל אנחנו צופים במעבר של ציבור המשקיעים מאפיקים של איגרות חוב לאפיקים מנייתיים. גם מדדי המניות בארה"ב ממשיכים במגמה החיובית ובאחרונה חזינו בפריצת התנגדות חזקה במדד 500 s&p.



-



הכותב הוא מנכ"ל משותף בבית ההשקעות אקסיומה