ביל גרוס ממליץ: אג"ח של שווקים מתעוררים, להימנע מאג"ח ארה"ב

ביל גרוס, מנהל ההשקעות של פימקו, ממליץ למשקיעים להעדיף אג"ח קונצרניות וממשלתיות של שווקים מתעוררים, היות שההוצאות הפזיזות של ארה"ב עלולות לגרום לעלייה באינפלציה, להיחלשות הדולר ובסופו של דבר לאובדן דירוג האשראי המושלם של ארה"ב (aaa).




רכישת אג"ח של מדינות מתעוררות עם ריביות ריאליות גבוהות יותר, מרווחי אשראי רחבים יותר ומאזנים חזקים יותר, יציעו תשואות גבוהות יותר למשקיעים ויגנו עליהם מפני היחלשות הדולר, בשעה שקובעי המדיניות בארה"ב מנהלים גירעונות שיא על חשבון הצמיחה הכלכלית, כתב גרוס, המנהל את קרן האג"ח הגדולה בעולם, במכתבו החודשי למשקיעים.



"כל המשקיעים צריכים לחשוש מההשלכות של הוצאות התקציב הפזיזות של ארה"ב", כתב גרוס באתר האינטרנט של פימקו. כמו נקבת גמל שלמה אשר אוכלת את ראשו של בן זוגה בעת ההזדווגות, קובעי המדיניות "אוכלים את ראשיהם של הדורות הבאים, מבלי לחשוב מי יהיו האנשים שבסופו של דבר יצטרכו לשלם את החשבונות", הוסיף.



"הבעיה היא שלפוליטיקאים ולאזרחים אין שום ראייה לטווח רחוק של העלויות שייגרמו כתוצאה מגירעון שנתי נצחי של טריליון דולר", כתב גרוס. "כל עוד שוקי המניות ממשיכים לעלות ונוצרות משרות, ישנה תחושה שהכל בסדר ושהנורמות של המצב הנורמלי הישן חזרו. לא נכון לחשוב כך. יהיה עוד הרבה כאב".



הגירעון של ארה"ב הסתכם ב-150.4 מיליארד דולר בנובמבר, מעבר לתחזיות אנליסטים, וזאת בהשוואה לגירעון של 120.3 מיליארד דולר בנובמבר 2009, לפי נתונים שפרסם משרד האוצר האמריקאי בחודש שעבר.



הארכת הטבות המס שעליה חתם נשיא ארה"ב, ברק אובמה, תגדיל את הגירעון התקציבי של ארה"ב ל-1.34 טריליון דולר בשנת הכספים 2011, צופים אנליסטים מקרדיט סוויס. סוכנות דירוג האשראי מודי'ס אמרה בחודש שעבר כי הארכת הטבות המס מתקופת ממשל בוש מגדילה את הסיכויים לתחזית שלילית עבור דירוג האשראי של ארה"ב.