לא תומכים ביזמים: רק 3% מההשקעות הון סיכון ב-2010 היו בחברות צעירות

לא מעט יזמי חברות סטארט אפ טוענים כי המשימה של גיוס הון בסצינת ההון סיכון המקומית היא קשה במיוחד. מנגד טוענים המנהלים בקרנות כי זו המציאות הנורמטיבית. קרנות משקיעות רק במספר בודד של חברות בכל שנה.



מהנתונים שפורסמו היום על ידי חברת המחקר ivc-online ופירמת ראיית החשבון kpmg, עולה כי אכן היקף ההשקעות של קרנות ההון סיכון המקומיות במיזמים בתחילת דרכם, בהן רמת הסיכון היא הגבוהה ביותר, אכן נמוכה במיוחד.



בשנת 2010, 45 חברות seed (חברות בתחילת דרכן) גייסו 38 מיליון דולר - הסכום הנמוך ביותר שגויס מאז שנת 2004. חלקן היחסי של חברות seed מסך ההון שגויס עמד על 3% בלבד, בהשוואה לממוצע של 7% בשבע השנים הקודמות. בשלב שבו צוות היזמים רק מתגבש סביב רעיון טכנולוגי עוד אין מוצר בשלב אלפא או בטא, לעיתים יש רק קונספט בלבד.



נתונים אחרים מלמדים כי בשנת 2010, חלקן של ההשקעות הראשונות (השקעות first) של הקרנות הישראליות עמד על 29% מסך השקעותיהן - נתח זהה לזה שהושקע בשנת 2009. המשמעות היא שהקרנות הישראליות שומרות את רוב הונן לחברות הפורטפוליו שלהן לסבבי המשך, ולהשקיע חלק קטן יותר ביזמויות חדשות, בחברות סטארט אפ חדשות.



אולם לא הכל שחור מבחינת תעשיית ההיי-טק הישראלית. בסך הכל 2010 היתה שנה סבירה מבחינת היקף גיוסים. חברות ההיי-טק הישראליות גייסו 1.26 מיליארד דולר בשנת 2010 - עלייה של 13% מהיקף הגיוסים של 2009. מצד שני, עדיין מדובר בסכום יחסית נמוך לשנת 2008 (טרום המשבר הכלכלי שפרץ בספטמבר 2008), שכן מדובר בירידה של 39% ביחס לסכום של 2.08 מיליארד דולר שגויס בשנת 2008.



בנוגע לקרנות הון סיכון הישראליות ועד כמה הן משקיעות לעומת קרנות זרות, מהדו"ח עולה כי
השקעותיהן בחברות היי-טק ישראליות הסתכמו בשנת 2010 ב-371 מיליון דולר או 30% מהיקף הגיוסים הכולל של החברות הישראליות. זאת בהשוואה להשקעה בהיקף של 410 מיליון דולר (37%) בשנת 2009 ו- 780 מיליון דולר, או 38%, בשנת 2008. כלומר הקרנות הישראליות משקיעות פחות ויותר משקיעים זרים נכנסים לתמונה (מאחר ובסך הכל היקף הגיוס נותר די זהה).