>> לא מעט יזמים בחברות סטארט-אפ טוענים שהמשימה של גיוס הון בסצינת ההון סיכון המקומית היא קשה במיוחד. נתונים חדשים של חברת המחקר ivc ופירמת ראיית החשבון kpmg מגלים כי היקף ההשקעות של קרנות הון סיכון המקומיות במיזמים בתחילת דרכם, שבהן רמת הסיכון היא הגבוהה ביותר, אכן נמוך במיוחד.
45 חברות seed גייסו ב-2010 38 מיליון דולר - הסכום הנמוך ביותר שגויס מאז 2004. חברות seed הן חברות בתחילת דרכן, בשלב שבו צוות היזמים רק מתגבש סביב רעיון טכנולוגי, ועוד אין מוצר אלא לעתים רעיון בלבד. חלקן היחסי של חברות seed מסך ההון שגויס היה 3% בלבד, בהשוואה ל-7% בשבע השנים האחרונות.
בנוסף עולה כי ב-2010 חלקן של ההשקעות הראשונות (השקעות first) של הקרנות הישראליות היה 29% מסך השקעותיהן, נתח זהה לזה שהושקע ב-2009. המשמעות היא שהקרנות הישראליות מעדיפות לשמור את רוב הונן לחברות הפורטפוליו שלהן, לסבבי המשך, ולהשקיע חלק קטן ביזמויות חדשות, בחברות סטארט-אפ חדשות.
בסך הכל 2010 היתה שנה סבירה מבחינת היקף גיוסים. חברות ההיי-טק הישראליות גייסו 1.26 מיליארד דולר ב-2010 - עלייה של 13% מהיקף הגיוסים של 2009. מצד שני, מדובר בירידה של 39% ביחס לסכום של 2.08 מיליארד דולר שגויס ב-2008. מהדו"ח עולה כי השקעותיהן של הקרנות הישראליות הסתכמו ב-2010 ב-371 מיליון דולר או 30% מהיקף הגיוסים הכולל של החברות הישראליות. זאת בהשוואה להשקעה בהיקף של 410 מיליון דולר, או 37% ב-2009 ו-780 מיליון דולר, או 38% ב-2008. קובי שימנה, מנכ"ל חברת המחקר ivc, אמר כי "למרות התאוששות הדרגתית בהיקפי הגיוסים של חברות ההיי-טק הישראליות מסוף 2008, עלייה משמעותית יותר תתרחש רק כשיגויסו קרנות הון סיכון חדשות בישראל".
רק 3% מהשקעות קרנות הון סיכון ישראליות - בחברות צעירות
מאת גיא גרימלנד
18.1.2011 / 6:55