מריל לינץ':"ההשקעות בינואר - מוטות טרנדים"

בהשקעות קונצנזוס חזק מדי מהווה סיכון, וקונצנזוס חזק על נכסים מצריך מסחר בשורט על מטבעות עם ביתא גבוה, כך עולה ממחקר שערכו האנליסטים דיוויד וו, קווין זו וג'ון הופקינסון ממריל לינץ'. כמו כן, נמצא במחקר כי הנטייה בשוק להשקעה באפיקי המסחר העיקריים בולטת יותר בחודש ינואר, נטייה זו נפסקת כאשר "המגמה העיקרית" עשתה את שלה.



בתחילת כל שנה המשקיעים מגדירים לעצמם אפיקי מסחר עיקריים לאותה שנה, אפקט המכונה "אפקט ינואר". אפיקים אלו משמשים בדרך כלל תפקיד מהותי בחלוקת ההון בתיקי ההשקעות שלהם. אפיקי מסחר עיקריים נבחרים מתוך הסתכלות לעבר, במידה העולה בהרבה על הנעשה בתקופות אחרות במהלך השנה, אומרים האנליסטים.



"בני אדם נוטים לעקוב אחרי טרנדים, מרבית האנשים מוצאים זאת קל יותר לקנות נכסים הנמצאים במגמת עלייה מאשר נכסים במגמת ירידה. אחרי הכל, יצורים אנושיים הם חיות חברתיות, ואנו מתוכנתים באופן ביולוגי לחפש אחר הנוחות שבחוכמת ההמונים", אומרים האנליסטים. "מצאנו כי ההשקעות בינואר הן יותר מוטות טרנדים".



עם זאת "הטרנד נשבר כאשר עסקה גדולה עושה את שלה. כולנו יודעים שמגמות הופכות להיות שבריריות יותר כאשר כולם נוהרים אליהן". לדבריהם, "טרנדים של ינואר, הופכים למסוכנים ככל שנכנסים לרבעונים הראשון והשני".



כאשר הקונצנזוס רב מדי, זה מסוכן, מאחר ומגמות אליהם נוהרים משקיעים רבים יותר נעשות רגישות בטווח הקצר. טרנדים אלו אינם רושמים ביצועי יתר. וכמו כן סביר כי התשואה בינואר לא תאפיין את מה שיקרה במהלך השנה.